科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體，由科技人員辦和創(chuàng)辦，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售，以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品為主要內(nèi)容，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，實(shí)行“自籌資金、自愿組合、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束”的知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。簡(jiǎn)而言之，科技型中小企業(yè)是以創(chuàng)新為使命和生存手段的企業(yè)。

科技型中小企業(yè)以其獨(dú)有的特色，成為新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的“一枝獨(dú)秀”，是科技創(chuàng)新的主要載體，是科技成果轉(zhuǎn)化的重要渠道。它加快推進(jìn)了新興產(chǎn)業(yè)的形成，創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，從而成為持續(xù)推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

近年來，我國(guó)科技型中小企業(yè)保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，已成為構(gòu)造市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定的重要力量；政府也從各個(gè)層面對(duì)科技型企業(yè)進(jìn)行政策扶持和資金援助，鼓勵(lì)其發(fā)展壯大。然而，由于科技型中小企業(yè)高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，一些傳統(tǒng)的融資渠道和方式難以滿足其特殊的融資需求，導(dǎo)致融資渠道不暢，從而嚴(yán)重阻礙了科技型中小企業(yè)的快速發(fā)展。

科技型中小企業(yè)融資難的原因分析

我國(guó)科技型中小企業(yè)融資難問題是多方面的、錯(cuò)綜復(fù)雜的。從其自身原因來看，主要表現(xiàn)在：經(jīng)營(yíng)管理不善，經(jīng)濟(jì)效益不好；融資觀念陳舊，市場(chǎng)運(yùn)作意識(shí)不強(qiáng)；企業(yè)信用不足等。從外部因素來看，主要表現(xiàn)在：企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理，融資渠道不能有效擴(kuò)展；銀行發(fā)貸不積極，難以提供可持續(xù)的信貸資金；證券市場(chǎng)發(fā)育不健全，很難實(shí)現(xiàn)融資突破等。

自身因素分析。一是經(jīng)營(yíng)管理不善，經(jīng)濟(jì)效益不好。從實(shí)際情況看，經(jīng)濟(jì)效益不好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力差是我國(guó)科技型中小企業(yè)普遍存在的問題。這類企業(yè)一般以高科技或新技術(shù)為創(chuàng)業(yè)背景，管理高層通常也是偏重技術(shù)型人才，從公司的管理思維看，他們更看重和關(guān)心企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開拓，而輕視或忽視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理；即使某些企業(yè)意識(shí)到了經(jīng)營(yíng)管理的重要性，但由于缺乏企業(yè)管理的觀念和經(jīng)驗(yàn)，也難以為企業(yè)提供良好的管理支持，來解決不同發(fā)展階段的技術(shù)、市場(chǎng)、生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人事等各方面的問題；尤其在遭遇資金瓶頸時(shí)，很難提供及時(shí)、正確的決策。低下的經(jīng)營(yíng)管理水平是導(dǎo)致科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不佳的直接原因。

二是企業(yè)融資觀念陳舊，市場(chǎng)運(yùn)作意識(shí)不強(qiáng)。對(duì)比國(guó)外科技型中小企業(yè)的融資經(jīng)驗(yàn)，可以看出西方發(fā)達(dá)國(guó)家在融資過程中具有一個(gè)立體化、多層次的市場(chǎng)融資體系。但是，我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資理念比較陳舊，很難運(yùn)用現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論去指導(dǎo)企業(yè)的投資和融資決策，籌資渠道沒有充分利用。世界經(jīng)濟(jì)一體化的新形勢(shì)下，資本市場(chǎng)也逐步在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家互通往來；在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)下，金融市場(chǎng)的衍生產(chǎn)品越來越多，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資金支持的方法也越來越多樣化。然而，我國(guó)科技型中小企業(yè)的管理層沒有及時(shí)跟上市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展潮流，接受最新最先進(jìn)的融資觀念和信息，利用資本市場(chǎng)來運(yùn)作企業(yè)，解決資金問題。

三是在銀企信息不對(duì)稱的環(huán)境下，道德風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)表現(xiàn)出的企業(yè)“信用不良”會(huì)加大銀行拒貸的比率?？萍夹椭行∑髽I(yè)在發(fā)展初期通常都是非上市公司，缺乏完善的治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范的管理制度，也不進(jìn)行信息披露和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)。因此，銀行、投資者無(wú)法全面、清晰地了解企業(yè)的情況，也就不可能“輕易”貸款給企業(yè)。即使這些企業(yè)提供了經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)資料，銀行、投資者也可能懷疑會(huì)計(jì)師事務(wù)所的可靠性，認(rèn)為事務(wù)所可能和企業(yè)沆瀣一氣，為了得到資金而合伙造假，于是自己選擇事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，這樣就導(dǎo)致了較高的審計(jì)成本、很小的收益和很高的風(fēng)險(xiǎn)。由于信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行寧愿放棄科技型中小企業(yè)的貸款和投資，而轉(zhuǎn)向信譽(yù)好、收益高、風(fēng)險(xiǎn)小的大型成熟企業(yè)。

外部因素分析。一是企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不盡合理，融資渠道不能有效擴(kuò)展。目前我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資渠道有：企業(yè)內(nèi)部積累、商業(yè)工具融資、銀行貸款融資、證券市場(chǎng)融資、債券市場(chǎng)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資和戰(zhàn)略投資者融資等。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和層次不同、資本市場(chǎng)發(fā)展成熟度不同、社會(huì)環(huán)境不同，我國(guó)科技型中小企業(yè)現(xiàn)在很難使用這些融資渠道。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2003年，我國(guó)銀行貸款增加額、國(guó)債、股票、企業(yè)債券融資占總?cè)谫Y額的比重分別為78.78％、17.86％、2.34％、1.02％，而2002年分別為72.94％、22.81％、3.00％、1.25％。通過兩個(gè)年度的對(duì)比，2003年的銀行貸款比重上升5.84％，其他三項(xiàng)分別下降了4.95％、0.66％、0.23％?？梢?，企業(yè)融資絕大部分依賴銀行貸款，而較少利用資本市場(chǎng)的各種渠道，導(dǎo)致了“銀行太大、資本市場(chǎng)太小”的畸形融資格局。

二是銀行發(fā)貸不積極，難以提供可持續(xù)的信貸資金。雖然商業(yè)銀行認(rèn)為支持科技型中小企業(yè)具有必要性，但卻往往不愿貸款給科技型中小企業(yè)，主要原因有：首先該類企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。越是高科技產(chǎn)品，潛在風(fēng)險(xiǎn)就越大，這與銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)原則相悖。其次投入精力大，但收益較低，投入產(chǎn)出不對(duì)稱。銀行向科技型中小企業(yè)貸款，一般規(guī)模較小，但同樣要對(duì)該企業(yè)進(jìn)行貸前審查等一系列繁瑣手續(xù)，這與向大型企業(yè)貸款的手續(xù)基本相同，故銀行對(duì)中小企業(yè)貸款不是很積極。

三是證券市場(chǎng)發(fā)育不健全，很難融資突破。我國(guó)證券市場(chǎng)還處在發(fā)展初期，其功能主要是為國(guó)有大中型企業(yè)服務(wù)，且上市“門檻”較高；在現(xiàn)行政策和體制下，國(guó)內(nèi)多數(shù)科技型中小企業(yè)受到成立年限、規(guī)模和業(yè)績(jī)限制，很難進(jìn)入證券發(fā)行市場(chǎng)。同時(shí)，由于科技型中小企業(yè)的信譽(yù)、資產(chǎn)狀況不抵大企業(yè)，導(dǎo)致在傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)中，科技型中小企業(yè)的直接融資行為非常困難。

四是風(fēng)險(xiǎn)投資不成熟，難以成為融資主要渠道。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)證明，風(fēng)險(xiǎn)投資在科技型中小企業(yè)培育中起著重要作用，應(yīng)該把它作為融資的主要方向和方式。美國(guó)的高科技企業(yè)有90%是由風(fēng)險(xiǎn)資本投資支持發(fā)展起來的。而我國(guó)，由于缺乏資金、科學(xué)管理和合理的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，還沒有行之有效的途徑來解決科技型中小企業(yè)融資難問題。近年來，科技型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了不可估量的推動(dòng)作用；解決中小企業(yè)發(fā)展中的融資問題，也越來越為政府所重視。雖然同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度還不夠，但已經(jīng)在扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展方面做出了很大努力。

科技型中小企業(yè)融資困難問題源自多方面，雖然目前已有不少解決方案，但相對(duì)需求巨大的科技型中小企業(yè)來說，已有的對(duì)策仍顯不足。借鑒國(guó)外成熟的運(yùn)作模式和國(guó)內(nèi)已有的解決方案，建議按照“政府引導(dǎo)，市場(chǎng)運(yùn)作，持續(xù)經(jīng)營(yíng)，多方共贏”的原則，從政府、資本市場(chǎng)、銀行、企業(yè)自身、社會(huì)服務(wù)等多個(gè)角度出發(fā)，為科技型中小企業(yè)提供切實(shí)可行的融資支持。