那些持“顛覆”觀點(diǎn)的人，并未意識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)加諸于金融，本質(zhì)上只是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)演進(jìn)，它只是提升了金融的效率，改進(jìn)了相關(guān)金融產(chǎn)品的質(zhì)量，卻不能改變產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)。正如工業(yè)革命提升了船只速度，卻不會(huì)使船作為交通工具退出歷史舞臺(tái)一樣，互聯(lián)網(wǎng)與金融的關(guān)系其實(shí)也是如此。

首先，互聯(lián)網(wǎng)是從技術(shù)上優(yōu)化了金融服務(wù)手段，從而使金融業(yè)回歸了其服務(wù)業(yè)本源。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，在于其可以利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，更好地了解用戶的需求和偏好，帶給用戶更加豐富的產(chǎn)品和更好的客戶體驗(yàn)。使得傳統(tǒng)金融業(yè)慣存的信息不對(duì)稱性問(wèn)題得以緩解，交易效率大幅提高，資源配置方式大幅優(yōu)化，投融資方式日益豐富，從而使投資者信息搜集和交易的成本大幅降低。例如，阿里小貸單筆小微信貸操作成本僅為2.3元，約合銀行單筆信貸操作成本的千分之一。

然而透過(guò)現(xiàn)象卻可以看到，形形色色的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，無(wú)論采用怎樣的包裝，實(shí)際上經(jīng)營(yíng)的仍然都是金融業(yè)務(wù)。金融業(yè)的本質(zhì)是跨時(shí)空的資金、信用和風(fēng)險(xiǎn)的交換，是風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、控制和分配，是一種適用于陌生人之間交易的行為?；ヂ?lián)網(wǎng)金融正是圍繞這一本質(zhì)展開(kāi)的。不僅如此，由于互聯(lián)網(wǎng)的介入，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等問(wèn)題的要求反而會(huì)更加提高。

其次，互聯(lián)網(wǎng)所倡導(dǎo)的開(kāi)放、平等、草根、共享、去中心化，對(duì)中國(guó)金融的制度改革意義十分明顯。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)得益其壟斷紅利和牌照優(yōu)勢(shì)，形成了封閉、精英、分割化、集中化等諸多弊病，對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重扭曲，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，恰恰是對(duì)這種扭曲的一種“矯正”。

再次，當(dāng)前出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品熱，本質(zhì)上也是階段性、窗口性的制度紅利。余額寶在4000億元規(guī)模時(shí)，利率能達(dá)到6%，到40000億元規(guī)模時(shí)還能達(dá)到嗎？顯然不可能！可以說(shuō)余額寶及類余額寶產(chǎn)品的蜂擁出現(xiàn)加速了中國(guó)銀行業(yè)的利率市場(chǎng)化，但根源上并不是這些“寶寶們”導(dǎo)致了銀行存款大搬家，而是銀行長(zhǎng)期占有公眾的資金收益的狀況已難以為繼！

中國(guó)對(duì)于金融業(yè)的監(jiān)管正處于一個(gè)劇烈變化的時(shí)期，利率市場(chǎng)化已是大勢(shì)所趨，銀行也不再是不可倒閉的機(jī)構(gòu)，在這種趨勢(shì)下，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將被迫進(jìn)行更為全面、深化的市場(chǎng)化改革，在已有的優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)了制度紅利的日益縮小。而隨著傳統(tǒng)金融體系對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和思維的運(yùn)用更加?jì)故煲约敖鹑隗w系治理結(jié)構(gòu)的改善，其被互聯(lián)網(wǎng)金融“沖垮”、“顛覆”的可能性將越來(lái)越低。

(三)寬容與適度的監(jiān)管導(dǎo)向

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融這樣一個(gè)新生事物，監(jiān)管層應(yīng)堅(jiān)持寬容心態(tài)，保持適度監(jiān)管思路。

一是采取行為監(jiān)管模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的服務(wù)對(duì)象主要定位于海量的小微、大眾群體，這與傳統(tǒng)金融有著明顯不同，因而對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)更多地采取行為監(jiān)管、功能監(jiān)管模式，做好金融消費(fèi)者的保護(hù)工作。二是在推動(dòng)搞活的基礎(chǔ)上防控風(fēng)險(xiǎn)。要堅(jiān)持守住兩條紅線不能逾越：即“非法吸收公共存款”與“非法集資”，在此基礎(chǔ)上，可保持寬容心態(tài)，采用“負(fù)面清單”策略，不禁止的都能做，守住監(jiān)管底線即可，推動(dòng)進(jìn)一步搞好互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)發(fā)展。三是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融不同模式進(jìn)行分類監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域十分廣闊，包括第三方支付、P2P貸款、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、眾籌融資等諸多不同模式，監(jiān)管也應(yīng)區(qū)別對(duì)待。

當(dāng)然，任何行業(yè)都有其自身發(fā)展規(guī)律，預(yù)計(jì)中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了沖動(dòng)發(fā)展的2013年后，會(huì)迎來(lái)一波陣痛和整合，也會(huì)發(fā)生若干次重大的行業(yè)洗牌，乃至出現(xiàn)大規(guī)模的兼并重組，才能逐步走上其健康發(fā)展路徑。但未來(lái)，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展推動(dòng)下，中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展一定會(huì)步入一個(gè)嶄新時(shí)期。

(作者為北京金融資產(chǎn)交易所董事長(zhǎng)兼總裁)