互聯(lián)網(wǎng)正在改變中國(guó)金融的業(yè)態(tài)和格局，也帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。以去年阿里公司推出的余額寶 為例，如馬云 所說(shuō)，一些人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)上的新生事物，第一是看不到，然后是看不起，接著是看不懂，最后是來(lái)不及。余額寶這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的新物種已經(jīng)長(zhǎng)成了龐然大物，半年的時(shí)間里，最多時(shí)達(dá)8000多萬(wàn)用戶，5000多億元資金規(guī)模，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)都驚呆了，擔(dān)心自己來(lái)不及了！今年商業(yè)銀行覺(jué)得要發(fā)起反攻，輿論上有鼓吹余額寶是吸血蟲的論調(diào)，市場(chǎng)上商業(yè)銀行試圖對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融反戈一擊。

如此激烈沖突的局面也讓一直支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的央行 面對(duì)巨大的壓力：互聯(lián)網(wǎng)金融的新物種會(huì)長(zhǎng)成什么模樣，誰(shuí)都不知道。創(chuàng)新就意味著風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)又要注意風(fēng)險(xiǎn)管理。其實(shí)大家都知道最高決策層和監(jiān)管執(zhí)行層一直非常關(guān)注和支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，如果沒(méi)有監(jiān)管層的支持，第三方支付不可能發(fā)牌照，如果沒(méi)有中央政府的鼓勵(lì)，互聯(lián)網(wǎng)金融也不會(huì)寫進(jìn)國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告中去。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中確實(shí)出現(xiàn)了一定風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)出現(xiàn)掃碼支付問(wèn)題的事故和糾紛投訴，央行采用的策略是“暫停”虛擬信用卡和掃碼支付，讓他們排查安全隱患、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理和制定應(yīng)急預(yù)案，并上報(bào)央行備案。但是在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，政策文件制定過(guò)程出現(xiàn)與傳統(tǒng)金融業(yè)不一樣的情況，央行對(duì)第三方支付監(jiān)管辦法的征求意見(jiàn)稿馬上被放到網(wǎng)上。各種輿論通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)一發(fā)酵，過(guò)度解讀過(guò)度反應(yīng)馬上就傳導(dǎo)到股市上，互聯(lián)網(wǎng)金融概念股跌停。其實(shí)問(wèn)題沒(méi)有那么嚴(yán)重，筆者認(rèn)為，這是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的公民參與和理性表達(dá)還沒(méi)有形成，部分民眾不了解政府文件起草過(guò)程，引起的各種猜測(cè)和討論。

我們應(yīng)該看到，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展大勢(shì)已定，世界潮流，浩浩湯湯，順之者昌，逆之者亡。潮流有高潮也會(huì)有低潮，是波浪式的前進(jìn)，中間難免有些波折。雖然發(fā)展過(guò)程中有些爭(zhēng)議，但不會(huì)改變這種趨勢(shì)。

到現(xiàn)在為止，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到底起到什么作用呢？其實(shí)余額寶互聯(lián)網(wǎng)金融特質(zhì)不是很明顯，還不太能充分體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的效應(yīng)。真正創(chuàng)新力度更大的是P2P平臺(tái)，可能做出撮合匹配、金融脫媒、信用評(píng)級(jí)的創(chuàng)新。還有眾籌平臺(tái)，如果眾籌平臺(tái)發(fā)展起來(lái)，交易所的很多功能可以被替代掉。P2P和眾籌是多層次金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)，這些更具創(chuàng)新更有互聯(lián)網(wǎng)金融特質(zhì)的平臺(tái)還有待發(fā)展。但是，僅一個(gè)余額寶就產(chǎn)生了強(qiáng)烈的鯰魚效應(yīng)，對(duì)金融生態(tài)和整個(gè)金融格局造成了異變。因?yàn)橛囝~寶改變的不僅僅是銷售渠道，更重要的是改變了出發(fā)點(diǎn)，以用戶需求作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，邏輯和結(jié)構(gòu)就不一樣。

互聯(lián)網(wǎng)金融也會(huì)讓監(jiān)管層面臨新的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。有時(shí)候看不見(jiàn)的手無(wú)法處理時(shí)，就得用看得見(jiàn)的手進(jìn)行干預(yù)。政府的干預(yù)遭到了市場(chǎng)的集體抵制時(shí)怎么辦？由此我們可以看到第三部門的重要性，一個(gè)社會(huì)健全的、穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)是由三個(gè)部門組成，第一部門政府組織、第二部門市場(chǎng)組織、第三部門社會(huì)組織?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開社會(huì)組織創(chuàng)新的支持。

互聯(lián)網(wǎng)世界的興起需要新規(guī)則，不是一開始就全部由國(guó)家立法機(jī)構(gòu)來(lái)立法，而是需要內(nèi)生的、自生秩序的形成。互聯(lián)網(wǎng)世界的形成過(guò)程中，需要我們發(fā)現(xiàn)規(guī)則，提煉規(guī)則。

現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的某些細(xì)分領(lǐng)域還沒(méi)有形成共識(shí)，監(jiān)管層一個(gè)文件草案被放到網(wǎng)上馬上引起各方熱議乃至輿情鼎沸，以后這種情況可能還會(huì)更多?；ヂ?lián)網(wǎng)金融需要監(jiān)管者調(diào)整思路。因此，筆者提出軟法治理和柔性監(jiān)管，讓社會(huì)創(chuàng)新促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要有社會(huì)組織，發(fā)揮社會(huì)組織作用，引導(dǎo)企業(yè)形成產(chǎn)品的規(guī)則、企業(yè)的規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)流程，提煉出來(lái)形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，形成我們的社會(huì)組織、公約，這也是一種立法，現(xiàn)代法學(xué)稱之為軟法。這些立法如果取得了更廣泛的社會(huì)共識(shí)，將來(lái)就可以上升為國(guó)家意志，成為剛性的硬法。

柔性監(jiān)管不是態(tài)度如何，而是在機(jī)制設(shè)置中是不是有緩沖帶、是不是有彈性。在加強(qiáng)社會(huì)組織的前提下，在我們承認(rèn)軟法和硬法相互結(jié)合的機(jī)制下，當(dāng)政府有什么想法時(shí)，先通過(guò)社會(huì)組織進(jìn)行傳導(dǎo)給市場(chǎng)。當(dāng)市場(chǎng)有反對(duì)和抵制時(shí)，首先沖擊的是社會(huì)組織，緩解了對(duì)政府的反對(duì)和抵制，形成了緩沖帶，軟法是一種自生的過(guò)程和內(nèi)生的秩序。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融適度監(jiān)管需要社會(huì)創(chuàng)新及時(shí)跟進(jìn)。