【摘要】為完善對(duì)理性的“供給管理”的認(rèn)識(shí)，本文選擇了以“動(dòng)物精神”概念的解讀為視角進(jìn)行研究。在凱恩斯和喬治·阿克洛夫、羅伯特·希勒的基礎(chǔ)上，特別以發(fā)展中國家為視角對(duì)動(dòng)物精神進(jìn)行解讀，分析了包括信心、公平、未理順的機(jī)制和“鉆空子”式欺詐、貨幣幻覺、示范效應(yīng)編寫的故事在內(nèi)的五大因子及其邏輯；基于經(jīng)濟(jì)學(xué)與心理學(xué)、行為科學(xué)的結(jié)合，闡述動(dòng)物精神引發(fā)“非理性繁榮”的邏輯，并利用這種邏輯剖析中國現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一些現(xiàn)象，得出在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中需關(guān)注動(dòng)物精神的存在及其引發(fā)的非理性繁榮，應(yīng)當(dāng)將“動(dòng)物精神”納入理性的“供給管理”框架予以矯正和化解。

【關(guān)鍵詞】動(dòng)物精神  非理性繁榮  供給管理  有效市場  理性預(yù)期

【中圖分類號(hào)】F12                    【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

所謂“供給管理”，是與經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架中的“需求管理”相對(duì)應(yīng)的概念，后者強(qiáng)調(diào)從需求角度實(shí)施擴(kuò)張或收縮的宏觀調(diào)控，而前者則側(cè)重于討論因政府而使總供給發(fā)生變化的機(jī)制中更多樣化的政府作為，并特別注重與政府產(chǎn)業(yè)政策等相關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，強(qiáng)調(diào)從供給角度實(shí)施結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增加有效供給的宏觀調(diào)控。①所謂“動(dòng)物精神（Animal Spirits）”，凱恩斯對(duì)其的首度闡述是“除由于預(yù)期產(chǎn)生的不穩(wěn)定外，人性本質(zhì)的特征也是不穩(wěn)定的原因之一，即人們的積極行為大都基于自發(fā)樂觀主義（Spontaneous Optimism），而不是理性預(yù)期，無論是道德人、享樂人或是經(jīng)濟(jì)人。極有可能的是，當(dāng)人們作出某些積極選擇時(shí)，其行為產(chǎn)生的完整后果往往拖延多日，因而該選擇只能被理解為是動(dòng)物精神的結(jié)果——一種主動(dòng)采取行動(dòng)的緊迫感，而不是對(duì)定量利潤乘以定量概率再求加權(quán)平均的結(jié)果”。②然而，也許是凱恩斯開創(chuàng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的光芒過于閃耀，學(xué)派中各色繼承者們反而在1936年至今的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域中忽視了“動(dòng)物精神”的存在。歷史發(fā)生的必然往往是在為少數(shù)精銳的先驅(qū)者帶來契機(jī)。于2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融海嘯后，在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論界各色各樣復(fù)辟和開拓的浪潮中，喬治·阿克洛夫和羅伯特·希勒將研修已久的凱恩斯“動(dòng)物精神”對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的重要性重新帶回學(xué)界的視野，并將其認(rèn)定為是經(jīng)濟(jì)行為中與理性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)相對(duì)應(yīng)的概念，這種情緒化決策導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)利益的追求并非總是理性的，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動(dòng)的主要原因，也是非自愿失業(yè)的主要原因。③在宏觀層面上，羅伯特·希勒認(rèn)為貨幣幻覺等因子會(huì)在一定程度上引發(fā)經(jīng)濟(jì)的“非理性繁榮”④，盡管當(dāng)時(shí)并沒有非常明確地將此歸因于“動(dòng)物精神”的范疇，但是后續(xù)的研究明確貨幣幻覺屬于“動(dòng)物精神”的重要因子之一。中國經(jīng)濟(jì)中也存在著以房地產(chǎn)價(jià)格居高不下、民粹主義情愫高漲中的福利趕超和通脹預(yù)期與貨幣幻覺為代表現(xiàn)象的非理性繁榮因素。筆者認(rèn)為，在存在“非理性繁榮”的背景下，中國特色的宏觀調(diào)控所需采用的“供給管理”，要在理解宏觀經(jīng)濟(jì)如何受到“動(dòng)物精神”驅(qū)動(dòng)的基礎(chǔ)上將其納入通盤考慮，也許才能成就真正的“理性”。

中國特色的宏觀調(diào)控必須注重理性的“供給管理”

美國人前些年所標(biāo)榜的“華盛頓共識(shí)”，所體現(xiàn)的仍是只注重需求管理的思路，大邏輯是結(jié)構(gòu)問題可全盤由市場自發(fā)解決，而此次金融危機(jī)下，美國調(diào)控當(dāng)局運(yùn)用的卻是實(shí)實(shí)在在的“供給管理”手段，如不救“雷曼”而選救“兩房”、“花旗”、“通用”。中國雖然在應(yīng)對(duì)此次金融海嘯中有良好表現(xiàn)，但在中國特色經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展道路上、貫徹落實(shí)“三步走”現(xiàn)代化趕超戰(zhàn)略進(jìn)程中，應(yīng)當(dāng)特別注重借鑒他國（尤其是美國這樣的發(fā)達(dá)大國）的調(diào)控經(jīng)驗(yàn)。中國特色的宏觀調(diào)控之所以必須注重理性的供給管理，主要源于以下兩個(gè)方面原因：

第一，貨幣政策的總量調(diào)控不足以“包打天下”，需有供給側(cè)的結(jié)構(gòu)對(duì)策。賈康已指出了弗利德曼式經(jīng)典表述所引出的認(rèn)識(shí)片面性，強(qiáng)調(diào)不能把物價(jià)上漲完全等同于貨幣過多而以為抽緊銀根可成為解決問題的不二法門和完全手段。近幾年來，以糧食和農(nóng)產(chǎn)品為基礎(chǔ)的食品價(jià)格因素始終是物價(jià)上漲中占據(jù)70%以上份額的構(gòu)成因子。因此，有針對(duì)性地增強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品有效供給的激勵(lì)，便可能緩解相應(yīng)的物價(jià)上漲勢頭，而不是僅僅以總量調(diào)控這樣的“一刀切”方式進(jìn)行調(diào)節(jié)。貨幣政策的總量調(diào)控不足以“包打天下”的另外一個(gè)重要原因，是中國市場經(jīng)濟(jì)目前還不成熟，競爭機(jī)制相對(duì)不盡充分、要素流動(dòng)自由性仍然相對(duì)薄弱，這一方面會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)較大的結(jié)構(gòu)性不均衡，另一方面也會(huì)影響以總量調(diào)控為主、需要依賴市場傳導(dǎo)機(jī)制的貨幣政策的實(shí)施效果。

第二，我國經(jīng)濟(jì)存在突出的結(jié)構(gòu)性問題，需注重調(diào)控中的區(qū)別對(duì)待。近年來，世界金融危機(jī)發(fā)生前后，在中國不論是存在較明顯的流動(dòng)性過剩壓力和通脹壓力、還是其迅速演變?yōu)榱鲃?dòng)性不足和通縮壓力的情況下，都存在某些領(lǐng)域有效供給不足、投入滯后的結(jié)構(gòu)性供需失衡，經(jīng)濟(jì)社會(huì)的薄弱方面和“短線”領(lǐng)域需要運(yùn)用政府財(cái)力和其他財(cái)力引導(dǎo)來強(qiáng)化。因此，應(yīng)當(dāng)從實(shí)踐出發(fā)，堅(jiān)持有區(qū)別地對(duì)待中國“三農(nóng)”、社會(huì)保障、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、自主創(chuàng)新、節(jié)能降耗、生態(tài)保護(hù)等領(lǐng)域。運(yùn)用結(jié)構(gòu)性對(duì)策加大要素投入的力度和促進(jìn)相關(guān)機(jī)制創(chuàng)新的改進(jìn)，通過“供給管理”加強(qiáng)這些經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的薄弱環(huán)節(jié)，改進(jìn)總供需的平衡狀態(tài)。

“動(dòng)物精神”引發(fā)“非理性繁榮”的邏輯

與“理性預(yù)期”和“有效市場”理論所強(qiáng)調(diào)的不同，“動(dòng)物精神”實(shí)質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)行為中與理性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)相對(duì)應(yīng)的概念，意指非沉穩(wěn)的動(dòng)機(jī)、情緒化本能式和非理性的行為，會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)的“非理性繁榮”。在動(dòng)物精神視角下，理性預(yù)期與有效市場假說顯然存在某種程度上的理論缺陷；而這種理論缺陷恰好有助于我們認(rèn)識(shí)動(dòng)物精神的實(shí)質(zhì)，這一點(diǎn)從創(chuàng)始者凱恩斯到繼承者阿克洛夫和希勒都沒有發(fā)生變化，其實(shí)質(zhì)正是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)非理性繁榮的源頭。把握這一源頭，就可以站在基點(diǎn)上對(duì)非理性繁榮已經(jīng)發(fā)揮的“優(yōu)勢”進(jìn)行總結(jié)，對(duì)其可能產(chǎn)生的危害進(jìn)行預(yù)測，同時(shí)可以從其產(chǎn)生的源頭上進(jìn)行控制。

“理性預(yù)期”與“有效市場”的理論缺陷。1961年，以美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·穆思在美國《經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)》雜志上發(fā)表的《合理預(yù)期和價(jià)格變動(dòng)理論》一文為標(biāo)志，理性預(yù)期學(xué)派首先提出了合理預(yù)期的假設(shè)：人們總是竭力按照以往的一切有用的知識(shí)進(jìn)行價(jià)格波動(dòng)預(yù)測。1965年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤金·法瑪在《金融分析期刊》上發(fā)表了《股票市場價(jià)格走勢》一文，提出了有效市場的概念：在這個(gè)市場中，存在大量理性且追求利益最大化的投資者，每個(gè)人都試圖預(yù)測單個(gè)股票未來的市場價(jià)格，每個(gè)人都能輕易獲得當(dāng)前的重要信息。

理性預(yù)期與有效市場的重大理論缺陷，正在于其對(duì)于完全信息以及理性經(jīng)濟(jì)人能夠有效利用完全信息的假設(shè)。按照理性預(yù)期和市場有效理論，完全理性的行為應(yīng)當(dāng)滿足三個(gè)要素：一是建立在完全對(duì)稱的信息基礎(chǔ)上，二是針對(duì)手頭的信息作出理性的預(yù)測，三是根據(jù)理性的預(yù)測作出理性的選擇。邏輯鏈條是：宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行因素—微觀主體得到來自市場的完全對(duì)稱信息—微觀主體作出理性預(yù)測—微觀主體作出理性選擇。但是，回到現(xiàn)實(shí)生活的真實(shí)場景中來，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)踐中，無法保證行為總是理性的：一是微觀主體不能得到來自市場的完全對(duì)稱信息，導(dǎo)致其很難得到完全理性的預(yù)測并基于此進(jìn)行理性的選擇；二是微觀主體在手頭信息的基礎(chǔ)上，受到動(dòng)物精神的支配，通常會(huì)作出與理性預(yù)測相去甚遠(yuǎn)的預(yù)測，從而相應(yīng)作出看上去非理性的選擇；三是無論微觀主體是否能夠作出理性或者非理性的預(yù)測，都不能保證其在預(yù)測的基礎(chǔ)上作出相對(duì)應(yīng)的選擇。

即使有市場失靈存在，微觀主體也總是能夠得到想要得到的部分信息，盡管這些信息不完全，但基于此進(jìn)行的理性選擇通?？赡馨司挪浑x十，這也是理性預(yù)期和市場有效理論成立的基石。而與此同時(shí)，不得不承認(rèn)，微觀主體受到動(dòng)物精神的支配，作出看起來與理性預(yù)測背離的選擇，成為影響宏觀經(jīng)濟(jì)的重要因素。

（略）

The Concept and Reality of Macro-Control with Chinese Characteristics

—Analysis and Interpretation based on the "Supply Management" of Rationality and "Animal Spirits"

Jia Kang   Su Jingchun

Abstract: In order to improve understanding of the "supply management" of rationality, the authors conducted research from the perspective of the interpretation of the concept of "animal spirits". Based on the theories of Keynes and George Akedof, and Robert Hiller, this paper particularly interpreted animal spirits in the position of the developing countries, analyzed five factors of animal spirits, including faith, justice, ineffective mechanism and "loophole-exploiting" fraud, money illusion, and stories written based on demonstration effect, as well as their logic; interpreted the logic that animal spirits caused "irrational exuberance" on the basis of integrating economics, psychology, and behavioral science, and used this logic to analyze some phenomena in the development of Chinese macro-economy in the current stage; and concluded that attention should paid to animal spirits in China's economic development and the irrational exuberance it causes and "animal spirits" should be included in the framework of the "supply management" of rationality so as to get itself corrected and resolved.

Keywords: animal spirits, irrational exuberance, supply management, effective market, rational expectation