表1：我國“十一五”以來對外直接投資流量、存量統(tǒng)計表（單位：億美元）

中國企業(yè)對外直接投資區(qū)域分布。截止到2012年末，我國企業(yè)對外直接投資在亞洲地區(qū)的覆蓋率高達95.7%，歐洲覆蓋率為85.7%，非洲覆蓋率為85%，北美洲覆蓋率為75%，其他，拉丁美洲覆蓋率為56.3%，大洋洲覆蓋率為45.8%?？傮w來看，我國企業(yè)境外直接投資的區(qū)域分布十分廣泛，覆蓋率也較高。

中國企業(yè)對外直接投資行業(yè)分布。當前，中國企業(yè)對外直接投資活動幾乎涉及到所有的關(guān)乎國民生計的行業(yè)。但是近五成主要還是集中在批發(fā)、零售和制造業(yè)，其他行業(yè)雖然也有一定的份額，但是所占比重很低。

中國企業(yè)對外直接投資的方式。近些年來，跨國并購的并購數(shù)量越來越多，并購金額越來越大，有逐漸趕超新建投資的趨勢。僅2012年，我國企業(yè)跨國并購項目共四百多個，并購涉及金額達434億美元，并購主要集中在采礦、電力生產(chǎn)供應(yīng)、文化娛樂、制造、交通、建筑及金融等領(lǐng)域。比如，三一重工收購德國普茨邁斯特，并購金額約4.2億美元，并購的金額雖然不算太大，但此次并購刷新了我國工程機械行業(yè)海外并購的記錄；中海油并購加拿大尼克森公司，并購金額高達151億美元，這是中國企業(yè)迄今在海外的最大的并購案；萬達并購美國AMC影院公司，并購金額為26億美元，這是中國民營企業(yè)海外的最大并購案，也是一例中國文化產(chǎn)業(yè)并購案。

2013年，我國企業(yè)跨國并購同樣延續(xù)了2012年的勢頭，如中石油收購埃尼東非天然氣區(qū)塊20%權(quán)益，并購金額為42億美元，這標志著中石油開始進軍東非，也是我國企業(yè)目前對海外天然氣田最大的一筆投資；國家電網(wǎng)入股澳大利亞能源企業(yè)，出資60億美元收購新加坡電力公司子公司澳大利亞Jemena公司60%的股權(quán)和澳大利亞新能源澳洲網(wǎng)絡(luò)19.1%的股份；中國石油化工集團收購埃及項目，并購金額31億美元；中石化收購阿帕奇集團的埃及油氣業(yè)務(wù)33%的權(quán)益。隨著全球跨國并購浪潮的愈演愈烈，未來跨國并購的發(fā)展將越來越會成為企業(yè)對外直接投資的最主要方式。

中國企業(yè)對外直接投資的投資者構(gòu)成及投資來源地?？傮w來看，中國企業(yè)對外直接投資的投資者仍然是國有性質(zhì)企業(yè)占比偏高，未來應(yīng)該增加民營、私營的比重。投資來源地還是集中東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，中西部占比仍然偏少。廣東省是我國對外直接投資存量最大的省份，其次為上海、山東、浙江、江蘇、北京等省市。

中國企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇存在的問題

投資區(qū)位分布極不平衡。當前，雖然對外直接投資額度增速很快，但是對外直接投資的區(qū)域分布極不平衡，主要的投資地為中國香港、英屬維爾京群島及開曼群島等避稅地。對“避稅天堂”的直接投資的確可以達到避稅目的，但它在一定程度上給我國對外直接投資區(qū)域流向的真實狀況制造了虛假現(xiàn)象。對外直接投資區(qū)域中，發(fā)達國家占比偏少。雖然從總量上來看我國企業(yè)對外直接投資的存量提高較快，但是與在發(fā)展中國家的投資存量相比，在發(fā)達國家直接投資還是偏少。未來對發(fā)達國家的投資應(yīng)該成為我們的一個重要方向。

對外直接投資質(zhì)量較低。我國企業(yè)對外直接投資數(shù)量很大且呈連年增長趨勢，但“量”有了保證，“質(zhì)”卻沒有太大提高。由于研發(fā)不足，缺乏核心技術(shù)，大部分對外直接投資的企業(yè)仍然主要在做技術(shù)模仿工作，許多行業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品核心還是依賴進口，還不能自主研發(fā)做出領(lǐng)先于同行的核心技術(shù)及產(chǎn)品。

缺乏對外直接投資的長效機制及總體發(fā)展戰(zhàn)略。有不少企業(yè)并不是在其生產(chǎn)經(jīng)營活動發(fā)展到一定規(guī)模需要對外直接投資時而去投資的，而是帶有某種偶然和試探，這樣就會導致對自身認識不足。加之對投資東道國的情況沒有一個充分的了解，投資有些盲目導致成功率較低。還有一些企業(yè)其實是為了其商品的出口而進行的，而不是真正意義上的投資活動，這樣可能只會注重短期的收益，進而缺乏對外直接投資的全面規(guī)劃及長效機制。

政府發(fā)揮作用不充分。我國政府在我國企業(yè)對外直接投資的活動中沒有充分發(fā)揮其應(yīng)該發(fā)揮的作用。比如產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)導向不夠明確會導致企業(yè)盲目對外投資；缺乏制度保障會導致企業(yè)在對外直接投資中遭遇政治風險導致投資失敗；缺乏對企業(yè)對外直接投資的有效監(jiān)管進而導致國有資產(chǎn)的流失。另外，我國政府對于境外直接投資的關(guān)注主要還是國有大中型企業(yè)，對其他中小民營性質(zhì)企業(yè)關(guān)注支持不足也會導致其海外投資無法發(fā)展壯大。

雖然，我國對外直接投資已經(jīng)三十余年了，但是到現(xiàn)在我國還沒有一部有關(guān)對外投資的法律。現(xiàn)行的有關(guān)法規(guī)、管理辦法等不夠系統(tǒng)，容易出現(xiàn)“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的現(xiàn)象，很難適應(yīng)我國企業(yè)對外直接投資實踐的需要。特別是對于一些私營中小企業(yè)來講，在海外投資遇到問題很難得到相應(yīng)法律的保護和幫助。

企業(yè)對外直接投資區(qū)域選擇中出現(xiàn)問題的原因

一是內(nèi)因。從我國投資母國方面來看，我國政府長期以來對于國有企業(yè)特別是央企的扶持力度較大，在進行對外投資的過程中國有企業(yè)的新建投資或者是跨國并購行為，可以說是“不差錢”，其背后有政府的強大支持。對于民營企業(yè)來講，其規(guī)模一般都是中小型，或者小微型，因其所獲利益不能和國家經(jīng)濟利益直接掛鉤，因此政府一直以來關(guān)注較少。比如當前我國近四萬億美元的外匯儲備難以消化，政府可以出臺政策讓中小民營企業(yè)借貸一定額度的外匯鼓勵其對外直接投資，當然要充分考慮風險。再者，中國人幾千年的傳統(tǒng)觀念講究中庸之道，講究維穩(wěn)，冒險精神欠缺，因此很難造就像美日一些發(fā)達國家一樣的企業(yè)家。因此，有夢想成為企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)變觀念，培養(yǎng)敢創(chuàng)敢干的創(chuàng)業(yè)精神在當前是非常有必要的。

二是外因。從投資東道國來看，特別是美日歐這樣的發(fā)達國家及地區(qū)，對我國企業(yè)的進入有極強的排外性及敵對性。比如，2005年6月，海爾集團發(fā)出聲明欲收購美國美泰公司。海爾當時若能收購成功，不僅可以獲得美泰的品牌和市場份額，更利于海爾集團在美國及整個北美市場的發(fā)展。同年7月，中海油擬對加州聯(lián)合石油進行收購，此舉在當時也認為是一種強強聯(lián)合的合作方式。然而，這兩起并購案例在不到一個月的時間內(nèi)雙雙宣告失敗，其中最主要的原因之一還是美國的排外性。美國作為一個極度崇尚經(jīng)濟自由競爭的國家，對帶有“國家血緣”的企業(yè)有一種天然的戒備心理。盡管海爾一直宣稱其屬于集體民營經(jīng)濟，但其也存在一定國有成分；中海油更是一家不折不扣的國有企業(yè)，盡管其在并購過程中一再宣稱，此并購只是單純的企業(yè)經(jīng)濟行為，但是美國政府卻不這么認為，他們認為海爾的收購成為對美國名牌“美泰”的占有，中海油的并購行為則更是對美稀缺石油資源的明目張膽的掠奪 ，此舉是中國對美國的公然“挑釁”，以至于白宮和美國國會對該事件都介入了調(diào)查。正如中海油在其宣布撤回并購要約的公開信中所言，美國政界給我們的并購帶來的阻撓，確實有失公道。