新電改將使電網(wǎng)公司改變盈利模式，使其回歸電網(wǎng)本位——電力輸送高速通道。而本位回歸之后，電網(wǎng)公司的壟斷會(huì)被打破，利潤(rùn)受到?jīng)_擊也成為必然。

2014年，全國(guó)發(fā)電量達(dá)到5.5萬億千瓦時(shí)，照此計(jì)算，國(guó)家電網(wǎng)公司與南方電網(wǎng)公司的輸配售電收入近3萬億元。新電改方案落地后，電網(wǎng)企業(yè)將不再以上網(wǎng)電價(jià)和銷售電價(jià)價(jià)差作為收入來源，按照政府核定的輸配電價(jià)收取過網(wǎng)費(fèi)。因此，電網(wǎng)退出，讓出的售電市場(chǎng)將由誰分割也成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

電網(wǎng)回歸傳輸本位

中共中央、國(guó)務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱《若干意見》）已正式發(fā)布。從《若干意見》提出的一系列措施來看，新電改方案將對(duì)電力系統(tǒng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，最重要的一點(diǎn)就是打破電網(wǎng)公司的壟斷。

《若干意見》明確規(guī)定，改變電網(wǎng)企業(yè)集電力輸送、電力統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷、調(diào)度交易為一體的狀況，電網(wǎng)企業(yè)主要從事電網(wǎng)投資運(yùn)行、電力傳輸配送，負(fù)責(zé)電網(wǎng)系統(tǒng)安全，保障電網(wǎng)公平無歧視開放，按國(guó)家規(guī)定履行電力普遍服務(wù)義務(wù)。

同時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)不再以上網(wǎng)電價(jià)和銷售電價(jià)價(jià)差作為收入來源，按照政府核定的輸配電價(jià)收取過網(wǎng)費(fèi)。

國(guó)家電網(wǎng)內(nèi)部一位人士對(duì)上海證券報(bào)記者表示，新電改將使電網(wǎng)企業(yè)的盈利模式發(fā)生變化，讓其回歸到電力傳輸載體的本位，僅存中間過網(wǎng)費(fèi)部分。

更直白的說法就是，電網(wǎng)企業(yè)從“第二財(cái)政部”變?yōu)樘囟üδ苄推髽I(yè)；從無所不做到專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。

安迅思分析師鄧舜說，與目前電力企業(yè)把電賣給電網(wǎng)不同，按照新電改方案，將鼓勵(lì)發(fā)電企業(yè)直接把電供給下游用戶，可以不通過電網(wǎng)。目前電網(wǎng)公司最大的盈利點(diǎn)在于買賣電量過程中產(chǎn)生的差價(jià)，以后少了中間交易環(huán)節(jié)，只收取一部分服務(wù)費(fèi)，因此新電改對(duì)電網(wǎng)企業(yè)利潤(rùn)的沖擊很大。

誰能分享3萬億輸配售電市場(chǎng)？

2014年，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到13.6億千瓦，發(fā)電量達(dá)到5.5萬億千瓦時(shí)，電網(wǎng)220千伏及以上線路回路長(zhǎng)度達(dá)到57.2萬千米，220千伏及以上變電容量達(dá)到30.3億千伏安，電網(wǎng)規(guī)模和發(fā)電能力位列世界第一。

由此可以看出，我國(guó)電力市場(chǎng)的規(guī)模極大，初步統(tǒng)計(jì)，發(fā)電市場(chǎng)可達(dá)3萬億，輸配售電市場(chǎng)也有3萬億，再加上電源投資、電網(wǎng)投資的規(guī)模，整個(gè)市場(chǎng)接近10萬億。

電網(wǎng)企業(yè)職能回歸本位之后，讓出的上萬億售電市場(chǎng)也成為此次新電改給各路資本的一大“福利”。

《若干意見》規(guī)定，將原來由電網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)的交易業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)分開，實(shí)現(xiàn)交易機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行。電力交易機(jī)構(gòu)按照政府批準(zhǔn)的章程和規(guī)則為電力市場(chǎng)交易提供服務(wù)。相關(guān)政府部門依據(jù)職責(zé)對(duì)電力交易機(jī)構(gòu)實(shí)施有效監(jiān)管。

方正證券研究報(bào)告稱，新電改的第一波受益者也將是第一批售電牌照獲得者。售電市場(chǎng)放開是新電改最值得期待的部分，預(yù)計(jì)第一批牌照將發(fā)放給試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)擁有國(guó)資背景的發(fā)電公司。

上述國(guó)家電網(wǎng)內(nèi)部人士認(rèn)為，售電公司可能大規(guī)模成立，具體什么樣的企業(yè)和個(gè)人有這樣的能力，可能還需要進(jìn)一步細(xì)化，目前來看就是有一定資產(chǎn)、對(duì)電力行業(yè)比較熟悉的會(huì)有一定優(yōu)勢(shì)。

申萬宏源分析師韓啟明也認(rèn)為，未來電網(wǎng)企業(yè)的功能被不斷弱化，最終蛻變?yōu)橐粋€(gè)只有輸電功能的公用事業(yè)載體，現(xiàn)有的電網(wǎng)配售電業(yè)務(wù)，即各個(gè)地方的供電局就會(huì)分拆獨(dú)立開來，成為今后售電主體的一部分來源。

除此之外，售電主體還將包括高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)成立售電主體、社會(huì)資本投資組建售電主體、供水供氣供熱等公共事業(yè)公司、節(jié)能服務(wù)公司以及符合條件的發(fā)電企業(yè)等。（高立萍）