中國人民銀行１９日宣布，自２０１５年４月２０日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率１個百分點。

在此基礎(chǔ)上，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，自４月２０日起對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率１個百分點，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率２個百分點；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構(gòu)法定水平低０．５個百分點的存款準(zhǔn)備金率。

這一消息大大提振了市場信心，令各界對中國經(jīng)濟“改革牛”更加充滿期待。

相比以往０．５個點的降準(zhǔn)幅度，中國央行此次降準(zhǔn)幅度大于預(yù)期，這是自２０１４年以來降息、降準(zhǔn)周期的延續(xù)，也意味著“改革牛”的強化。

據(jù)民生證券研究院執(zhí)行院長管清友測算，按照當(dāng)前一般性存款余額１１０萬億元計算，下調(diào)１個百分點的準(zhǔn)備金率釋放的流動性在１萬億元以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規(guī)模約１．５萬億元。

“超預(yù)期降準(zhǔn)凸顯了中國政府的‘底線思維’，管理層果斷出手，為實體經(jīng)濟加油打氣，用好貨幣政策空間，中國宏觀經(jīng)濟有望‘走牛’。”萬博經(jīng)濟研究院院長滕泰說。

國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟下行壓力加大，工業(yè)增加值、工業(yè)用電量、進出口數(shù)據(jù)等都持續(xù)低迷，房地產(chǎn)投資保持下行趨勢，一季度跌破兩位數(shù)。這表明在“穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)的緊要之年”，中國經(jīng)濟依然面臨深層次矛盾困擾。

“降低存款準(zhǔn)備金率有助于增加銀行可用資金，降低市場利率，緩解實體經(jīng)濟資金缺血。”北京九沐資本（私募）合伙人張毅說。

另外，中國《存款保險條例》將于５月１日起正式實施，存款保險制度需要銀行繳納保費。降準(zhǔn)一方面沖抵了銀行保費壓力，另一方面也緩解了實體經(jīng)濟流動性，特別是對“三農(nóng)”貸款降準(zhǔn)力度更大，意在擴大銀行資本運作效率。

管清友等市場人士認(rèn)為，由于通脹水平較低，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)，中國貨幣政策仍有調(diào)整余地，穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)還有“牌”可打，預(yù)計未來還有降準(zhǔn)、降息空間。

滕泰表示，２０１５年穩(wěn)增長有“三大基石”：改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整是根本動力，利在長遠(yuǎn)；財政和貨幣政策雖有一定的滯后效應(yīng)，但細(xì)水慢流正在顯效；股市紅火帶來的財富效應(yīng)，有助引導(dǎo)資金流入實體經(jīng)濟，短期起到很強的提振效果。

從一些先行指標(biāo)看，４月以來實體經(jīng)濟消費端正在改善，部分上市公司業(yè)績走強，隨著穩(wěn)增長政策跟進，中國經(jīng)濟將繼續(xù)向好。