【摘要】國際化是當(dāng)前新興市場經(jīng)濟(jì)國家跨國企業(yè)的重要戰(zhàn)略行為，對企業(yè)國際化行為驅(qū)動因素的研究也頗為引人關(guān)注。文章從管理層社會資本和董事會角色入手，試圖發(fā)現(xiàn)企業(yè)國際化行為中上述兩個因素的作用機(jī)理，指出管理層社會資本和董事會對企業(yè)國際化的雙重作用。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)國際化　驅(qū)動因素　管理層　社會資本　董事會角色

【中圖分類號】F276.7　 　 　 　【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

國際化戰(zhàn)略是指企業(yè)將經(jīng)營活動進(jìn)行跨國界拓展的行為，包括銷售、制造或者研發(fā)進(jìn)入不同的地理區(qū)域或海外市場。隨著改革開放和經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，我國企業(yè)競爭力逐漸得到提升，越來越多的企業(yè)有需求和能力實施國際化戰(zhàn)略，拓展國際市場。國際化是任何企業(yè)都無法回避的重要戰(zhàn)略選擇，其必然會涉及到公司內(nèi)的決策機(jī)制和執(zhí)行機(jī)制，即股東、董事會和高層管理團(tuán)隊。

作為公司戰(zhàn)略決策的具體執(zhí)行者，高管團(tuán)隊特征與國際化戰(zhàn)略之間的關(guān)系一直得到戰(zhàn)略管理學(xué)者的青睞，其內(nèi)在的影響機(jī)理也得到了較為充分的挖掘。不過，從國際化作為重要戰(zhàn)略決策的屬性的本身而言，股東及董事會在國際化過程中的決策和作用卻并沒有得到足夠的重視①。本文試圖在制度觀的基礎(chǔ)上研究企業(yè)國際化行為，利用公司治理框架下的董事會角色模型，弄清楚在公司治理機(jī)制下的企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策與行為之間的關(guān)系中管理層社會資本所起到的諸多作用。

相關(guān)概念與理論梳理

管理層與企業(yè)國際化。企業(yè)國際化的研究大致可以劃分為兩大主線：一是國際化的動因或影響因素研究，二是國際化的經(jīng)濟(jì)后果研究②。隨著企業(yè)國際化的關(guān)注對象從發(fā)達(dá)國家向新興市場經(jīng)濟(jì)國家轉(zhuǎn)移，如何理解新興市場經(jīng)濟(jì)國家跨國企業(yè)的國際化行為已經(jīng)成為一個頗為重要的領(lǐng)域。為了試圖回答“是什么驅(qū)動了企業(yè)的國際化戰(zhàn)略”這一問題，主流觀點給出的解釋是，企業(yè)特有的因素是解釋其國際化經(jīng)營的核心，這可以利用Dunning的折衷理論、小島清等的比較優(yōu)勢理論、Barney的資源基礎(chǔ)觀加以解釋。針對新興市場經(jīng)濟(jì)國家的企業(yè)國際化行為，相繼出現(xiàn)了“聯(lián)接－杠桿－學(xué)習(xí)”理論、“跳板”理論以及“制度規(guī)避”理論等。

作為企業(yè)的一項戰(zhàn)略決策，企業(yè)國際化與管理層之間存在著極為密切的關(guān)系，這主要來自于Hambrick和Mason于1984年提出的高階理論③，該理論依據(jù)行為理論和有限理性假設(shè)，主要闡釋了管理層特征與戰(zhàn)略選擇及其績效之間的關(guān)系，此后多數(shù)學(xué)者都沿用這一思路，運用高階理論解釋管理層的特征與公司各種類型戰(zhàn)略行為之間的關(guān)系。作為企業(yè)的公司層戰(zhàn)略的重要組成部分，企業(yè)國際化必然也與管理層之間存在著較為明顯的內(nèi)在邏輯。

一般認(rèn)為，隨著受教育程度的提高，管理層的認(rèn)知能力也相應(yīng)增強(qiáng)，對復(fù)雜、不明朗事件的承受能力也就越強(qiáng)，這有利于企業(yè)采取復(fù)雜性相對較高且風(fēng)險性相對較大的國際化行為④。海外教育經(jīng)歷將會有助于增強(qiáng)管理層成員對國外文化的了解，消除企業(yè)進(jìn)行國際化決策過程中可能面臨的認(rèn)知障礙，推動企業(yè)國際化。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的管理層成員在國外接受教育、管理層成員的海外工作經(jīng)歷等因素與企業(yè)國際化之間都有顯著的正相關(guān)關(guān)系⑤。

盡管以上結(jié)論的得出大多從管理層成員的認(rèn)識模式角度出發(fā)，但同樣可以利用社會資本理論加以解釋。這些擁有海外教育經(jīng)歷和工作經(jīng)歷的管理層成員，往往也能夠形成海外的社交網(wǎng)絡(luò)和人脈關(guān)系，他們能夠更加便利地與海外投資者打交道，爭取海外投資，贏得戰(zhàn)略合作伙伴的支持。因此，社會資本也是他們能夠推動企業(yè)國際化的重要因素。

董事會角色與企業(yè)戰(zhàn)略行為。作為公司治理結(jié)構(gòu)中頗為舉足輕重的團(tuán)隊，特別是作為股東利益的直接代言人，董事會究竟如何在運行機(jī)制中體現(xiàn)顯得尤為重要。Kandel和Lazear認(rèn)為，團(tuán)隊成員之間較高的異質(zhì)性有利于提高集體監(jiān)督能力⑥。因此，董事會的異質(zhì)性促進(jìn)其集體監(jiān)督能力的提高，有利于減少“搭便車”現(xiàn)象，進(jìn)而將有助于確保公司股東利益的最大化。此外，對業(yè)務(wù)復(fù)雜的公司而言，規(guī)模更大、獨立性更強(qiáng)的董事會將可以提供更好的建議。董事們的背景差異越大，即異質(zhì)性程度越高，他們對高管團(tuán)隊的幫助也就越顯著。這有利于提高董事會的“顧問”功能，強(qiáng)化其“決策管理”的角色。

關(guān)于董事會與企業(yè)國際化之間關(guān)系，與經(jīng)營決策質(zhì)量有關(guān)的董事會決策能力以及對高層管理者行使監(jiān)督職權(quán)的治理角色，都是值得關(guān)注的重點。從現(xiàn)有的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)看，也大都集中于這兩個視角加以展開的。

中國情境下的管理層社會資本與企業(yè)國際化。就新興市場經(jīng)濟(jì)國家的跨國企業(yè)而言，影響其國際化行為的因素往往會有其特殊性。就中國情境而言，國有經(jīng)濟(jì)與民營經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了社會經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分。那么，中國情境下不同所有制形式的企業(yè)在國際化行為上是否存在著不同呢？這也表現(xiàn)為兩個不同的觀點，即推動論和阻礙論。

第一，由于企業(yè)之間的交易往來關(guān)系，他們之間會形成相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)，可以幫助企業(yè)獲得國際化所需要的信息和資源，降低成本以及信息不對稱所帶來的諸多風(fēng)險⑦。此外，企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)還可以幫助企業(yè)了解競爭對手的行為，提高國際化成功的幾率⑧。上述企業(yè)間的網(wǎng)絡(luò)，如果從管理層角度分析，可以理解為不同企業(yè)間管理層所形成的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。還需要考慮的是，具有政府背景的國有企業(yè)往往會按照政府的某些意圖來采取行動，如我國近年來強(qiáng)調(diào)的“走出去”戰(zhàn)略，很多國有企業(yè)也會在管理層社會資本的驅(qū)動下，采取較為積極的國際化戰(zhàn)略。即使就民營企業(yè)而言，政治關(guān)聯(lián)也有助于推動其國際化深度⑨。

第二，考慮到原有制度障礙的束縛，中國情境下的國有企業(yè)的諸多特質(zhì)都阻礙了其采取較為積極的國際化行為。從資源基礎(chǔ)觀的視角來看，政府背景是一種重要的稀缺資源，具有政府背景的企業(yè)更容易獲準(zhǔn)進(jìn)入政府管制的壟斷行業(yè)或新興產(chǎn)業(yè)，也有助于他們更好地與相關(guān)職能部門進(jìn)行有效溝通和合作。這些在本國所獲得的優(yōu)勢將會阻礙企業(yè)進(jìn)入到其他國家，或降低其采取國際化行為的動機(jī)。關(guān)于這些政府背景的討論，可以被理解為國家所有權(quán)，也可以表現(xiàn)為企業(yè)管理層的政府背景，即管理層的某些人員曾經(jīng)在政府部門任職，或與政府部門官員建立了相對緊密的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)?；趯嵶C經(jīng)驗研究發(fā)現(xiàn)，與民營企業(yè)相比，國有控股企業(yè)實施國際化戰(zhàn)略的概率和國際化水平都顯著更低⑩。

國際化驅(qū)動模型：因素構(gòu)成及內(nèi)在邏輯

從制度觀出發(fā)討論管理層社會資本及其在公司治理框架下的相互作用對企業(yè)國際化的影響，不可避免地需要考慮兩個關(guān)鍵因素，即人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系和管理層權(quán)力。

第一，人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。政治關(guān)聯(lián)是新興市場及國家中企業(yè)管理層社會資本的重要構(gòu)成要素。企業(yè)需要與政府之間的某種特殊的政治關(guān)系，這可以幫助企業(yè)獲得政府的支持，比如非正式的產(chǎn)權(quán)保護(hù)、突破行業(yè)的進(jìn)入壁壘、稅收優(yōu)惠和廉價資源的獲取等。這里的政治關(guān)聯(lián)主要描述了企業(yè)與政府之間某種較為密切的關(guān)系，可以被視作企業(yè)特定類型的資源。

政治關(guān)聯(lián)大多表現(xiàn)為企業(yè)的管理層與政府相關(guān)部門之間的人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，這也符合社會資本的范疇。比如，當(dāng)企業(yè)的管理層曾經(jīng)在政府部門擔(dān)任過職位，或者他們與政府部門的某些官員擁有相同的教育經(jīng)歷等，都能夠拉近他們的距離，使之成為其人際網(wǎng)絡(luò)中的一個重要節(jié)點。此外，基于商界的人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系也會增加管理層的社會資本，如他們曾經(jīng)擁有海外教育經(jīng)歷，特別是在一些國外著名大學(xué)就讀，都會有助于他們形成具有較高價值的人際網(wǎng)絡(luò)。

第二，管理層權(quán)力。現(xiàn)代公司出現(xiàn)“兩權(quán)分離”后，圍繞經(jīng)理主義的討論就始終沒有停止過。從經(jīng)理自由裁量權(quán)（managerial discretion）到管理層權(quán)力（managerial power），人們逐漸認(rèn)識到管理層可以利用其所掌握的權(quán)力對董事會施加諸多影響，不僅體現(xiàn)在新任董事的提名和董事發(fā)表獨立意見上，也包括管理層薪酬方案的設(shè)計和調(diào)整?？紤]到管理層權(quán)力在董事會和高層管理團(tuán)隊之間的分布狀態(tài)，有必要在企業(yè)國際化決策過程中引入這一因素，以更準(zhǔn)確地描述決策過程的內(nèi)在邏輯。

一般認(rèn)為，關(guān)于管理層權(quán)力主要考慮如下幾個因素，即董事長與CEO的兩職合一、獨立董事在董事會中所占比例以及大股東的持股比例和影響力。權(quán)力循環(huán)理論認(rèn)為，不同利益群體之間的沖突最終會導(dǎo)致公司內(nèi)部的權(quán)力結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，并直接表現(xiàn)為董事會與高層管理團(tuán)隊之間圍繞公司戰(zhàn)略決策發(fā)生的對抗?；诖?，構(gòu)建模型如下：

圖1：基于管理層社會資本的國際化驅(qū)動因素模型

這里主要有兩個重要的邏輯，即合法性機(jī)制和權(quán)力機(jī)制?；诠芾韺由鐣Y本的國際化驅(qū)動因素模型，本文認(rèn)為，上述兩個機(jī)制對企業(yè)國家化行為具有極為重要的影響。

一是合法性機(jī)制。企業(yè)國際化行為可以被看作是從一種制度環(huán)境進(jìn)入到另一種制度環(huán)境，在這個過程中合法性機(jī)制就成為很好的解釋工具。一般來說，東道國投資者對來自于其他國家的企業(yè)的認(rèn)可，不僅取決于其業(yè)績，還要考慮對其所處制度環(huán)境的認(rèn)可程度，這就構(gòu)成了“合法性”的范疇。當(dāng)兩個國家具有較為良好關(guān)系的時候，有助于消除東道國投資者的疑慮。在對外直接投資過程中，雙邊政治制度的建立能夠有效地維護(hù)對外直接投資，中國與東道國之間建立外交關(guān)系的時間越長，兩國城市之間結(jié)為友好城市數(shù)量越多，就越有利于中國對該東道國的直接投資。一旦企業(yè)的某些特征不被東道國投資者認(rèn)可，就可能無法被東道國資本市場所接受。比如，近年來我國一些國有企業(yè)在實施海外并購的過程中，就遭到某些東道國的質(zhì)疑。在上述事件中，企業(yè)所擁有的政治關(guān)聯(lián)反而阻礙了企業(yè)的國家化行為。

就“走出去”的動機(jī)而言，盡管有研究認(rèn)為，國有企業(yè)憑借與其身份相關(guān)的某些異質(zhì)性資源可以在國內(nèi)市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位，進(jìn)而不愿意主動進(jìn)入到國際市場。不過，依據(jù)政治關(guān)聯(lián)的理論，這些具備政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)恰恰要在其戰(zhàn)略行為上體現(xiàn)出國家意圖，即主動采取國際化的行為，這樣才可以幫助其在國內(nèi)更好地維持其與身份有關(guān)的異質(zhì)性資源。因而，可以推斷，政治關(guān)聯(lián)將會推動企業(yè)的國際化行為，即兩者之間表現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系。

二是權(quán)力機(jī)制。分析企業(yè)戰(zhàn)略行為決策的時候，需要考慮董事會是一種不可替代的力量，這里分析兩職合一和獨立董事比例所起到的作用。第一，董事長與CEO的兩職合一。一般認(rèn)為，作為一項重要的戰(zhàn)略決策，國際化往往意味著較高的經(jīng)營風(fēng)險，如果董事長并不擁有一錘定音權(quán)力的時候，這個決策過程會變得很冗長，進(jìn)而導(dǎo)致延誤時機(jī)。因此，當(dāng)董事長兼任CEO的時候，企業(yè)一旦發(fā)現(xiàn)國際化的時機(jī)，往往就會能夠借助較高的管理層權(quán)力來推進(jìn)這項決策，即兩職合一與國際化存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

第二，外部董事（或獨立董事）比例。在公司治理框架下，外部董事的比例往往被認(rèn)為是抑制管理層權(quán)力的重要制約因素。如果沿用此前的代理理論邏輯，這必然意味著會削弱企業(yè)國際化。引入高階理論加以解釋的話，即外部董事（或獨立董事）大多具有良好的國際化視野與背景，他們能夠利用其所擁有的專業(yè)知識支持和推動企業(yè)國際化。