社科院李揚：財政赤字和政府負債預計會迅速增加

由中國社會科學院經(jīng)濟學部、中國社會科學院智庫工作協(xié)調辦公室主辦，城市發(fā)展與環(huán)境研究所承辦的“中國社會科學院高端智庫論壇”之“2016年經(jīng)濟形勢座談會——聚焦：新常態(tài)、新改革、新發(fā)展”定于2016年2月16日8：30在北京市朝陽區(qū)中冶大廈（三元橋）9層召開。社科院經(jīng)濟學部主任李揚表示，財稅金融改革仍將是重頭戲，未來的很長時間內，財政赤字和政府負債會迅速增加。

具體內容如下：

李揚：

各位新年好！從今年開始，原來以學術研討、部室工作和聯(lián)誼三項內容并舉的會告一段落。我原來準備的內容是關于“十三五”期間金融改革的內容，今天就當前以及未來一段時期的重大理論跟大家探討。這些問題一方面是這一段時間以來，經(jīng)濟學部各個研究所大家積累的結果。另外，去年下半年到今年，黨中央、國務院有關經(jīng)濟從建設智庫角度布置了一系列任務，一共有130多項，我對這樣一些任務進行了概括，今天和大家交流，下一步有“5+1”個問題需要學部展開。術業(yè)有專攻，大家各有專業(yè)，有些未必是我們的專業(yè)，但一定和我們的專業(yè)發(fā)展有密切關系。

“1”是社會主義政治經(jīng)濟學，建立中國特色的社會主義政治經(jīng)濟學一直是中國經(jīng)濟學人的一個努力方向。但由于社會主義制度在中國的實踐時間不長，而且還經(jīng)過一些曲折，所以我們一直沒有有效地建立起社會主義政治經(jīng)濟學的框架。我的很多同輩人討論中國經(jīng)濟問題、中國經(jīng)濟理論問題的時候有一個共同感覺，我們吃虧在沒有自己的理論體系。我是做金融研究的，金融有理論，但金融理論要依托于政治經(jīng)濟學理論，而這套政治經(jīng)濟學理論一直沒有有效建立。

這個問題黨中央、國務院一直非常關注。習近平主席去年提出了政治經(jīng)濟學的架構，這個架構以基本經(jīng)濟制度為基礎，以人民主體為出發(fā)點，以新常態(tài)、五大發(fā)展、政府和市場合力為主干，以共同富裕為歸屬。這些問題都與我們有關。特別是關于新常態(tài)、五大發(fā)展、政府和市場共同作用社會主義市場經(jīng)濟的問題，都有無窮多可以展開研究的空間。

再說“5”。當下遇到了很多經(jīng)濟問題，這些問題是需要給出系統(tǒng)的理論回答。第一個是關于全球經(jīng)濟的問題。大家很清楚全球經(jīng)濟危機從2007年到現(xiàn)在8年顯然沒有好轉，還在繼續(xù)惡化。過春節(jié)的時候，我們聽到美聯(lián)儲剛剛加息，又在討論負利率。日本安倍的“三支箭”都落空了，在討論進一步實施負利率。歐洲實施負利率已經(jīng)三年，中國這個最大發(fā)展中經(jīng)濟體也進入了長期的調整時期。所有這些變化都使我們要重新回顧從2007年開始的這一輪危機，我們要考慮有哪些因素必須認真研究，加以應對。

我們概括五個問題比較突出。一是人口問題，全世界人口結構都遇到了問題。二是全球勞動生產(chǎn)率的增長率在下降。說到勞動生產(chǎn)率、勞動生產(chǎn)率的增長率背后是科技進步的問題，全球都在等待一次重大的科技進步把我們從目前這樣一種狀態(tài)中帶出來，但現(xiàn)在還沒有看到哪種進步能產(chǎn)生這樣巨大的作用。三是真實利率處于負值水平。儲蓄和投資決堤導致充分就業(yè)的這個利率現(xiàn)在是負的。有些人說“5000年之變局”，5000年沒有遇到這樣的情況。真實利率處在負值水平本質是實體經(jīng)濟現(xiàn)象，當然也與其他的體制原因、人口因素、經(jīng)濟結構密切相關，很難走出來。四是長期的產(chǎn)出缺口。各國經(jīng)濟增長的實際水平都低于潛在水平。五是金融周期凸顯。這樣一些問題構成當前全球的經(jīng)濟局面。黨中央、中央部門給我們的智庫題目都有關于全球經(jīng)濟發(fā)展新規(guī)律的分析與認識，希望在這個問題上做出我們的貢獻。

第二個是金融周期問題，它非常特殊，構成我們正在面對的一個周期的一部分，但是因為它有獨立的政策意義，所以拿出來。這里面要點也有五個：一是目前面臨的金融周期徹底否定了金融和貨幣中性論。在主流經(jīng)濟學中金融、貨幣、證券是中性的，對經(jīng)濟實體的運行不可能產(chǎn)生長期的實質性沖擊，這點是有問題的。二是產(chǎn)生這種狀況是因為整個經(jīng)濟在類金融化，全世界的金融都在自由化，全世界的金融體系正在一體化，這些使得金融因素由潛在因素上升為內生的很重要的凸顯因素。三是由于整個經(jīng)濟金融化產(chǎn)生了金融加速器，這個加速器透過信貸傳導渠道和資產(chǎn)負債表兩個渠道在對我們的經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響。它都有很復雜的內容，簡單地說資產(chǎn)負債表沖擊下，整個過去以實體經(jīng)濟為基本特征的經(jīng)濟周期沒有充分展開的時候，金融市場已經(jīng)狂瀉了。金融市場狂瀉之后馬上導致經(jīng)濟主體資產(chǎn)負債表的不平衡，于是就引致了微觀主體的行為方式變化。企業(yè)過去是利潤最大化，現(xiàn)在是債務最小化，全世界形成了螺旋形的緊縮狀態(tài)。四是由于金融周期凸顯傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟政策，特別是貨幣政策失靈?，F(xiàn)在采取很多措施，加息、減息、量寬、量寬退出，總之不得要領。現(xiàn)在還在探討之中，如何應對金融周期造成的經(jīng)濟危機，目前還沒有經(jīng)驗。這一點上中國和世界上很多國家處在同一個起跑線，我們是可以做出一些貢獻的。五是要重新認識，不要用原來的觀點看量化寬松，不要用原來的觀點看價格調控，要進一步看到宏觀政策的透明度、可信度，它對預期影響的至關重要性。