作者：孫文凱 中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員

從2018年1月份的小微指數(shù)看，小微經(jīng)濟(jì)明顯進(jìn)入復(fù)蘇周期的發(fā)展階段。分地區(qū)看，除了西南和西北地區(qū)，其他地區(qū)的小微經(jīng)濟(jì)都在向好發(fā)展；分項(xiàng)指數(shù)中的市場(chǎng)、績(jī)效、擴(kuò)張、采購(gòu)、融資、風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)環(huán)比數(shù)據(jù)都呈向好態(tài)勢(shì)；與去年同期同比，分項(xiàng)指數(shù)中市場(chǎng)、績(jī)效、擴(kuò)張、采購(gòu)、信心、風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)也都在向好。小微指數(shù)的變動(dòng)趨勢(shì)與當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)步調(diào)一致，也與其他可比指數(shù)趨勢(shì)類似。

從歷史經(jīng)驗(yàn)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和小微指數(shù)本身規(guī)律看，我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展空間仍然很大，但2018年由于宏觀經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展趨緩，預(yù)計(jì)小微經(jīng)濟(jì)在2018年也會(huì)面臨一定發(fā)展壓力，并在2月份受春節(jié)效應(yīng)影響環(huán)比略微有所下降。

從小微指數(shù)2014年5月份編制發(fā)布至今的總指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)看，小微經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展情況已經(jīng)從2016年的底部開始回升，雖然相比2014年的指數(shù)值高點(diǎn)偏低，但目前已進(jìn)入了復(fù)蘇周期的發(fā)展階段。

從具體月度數(shù)據(jù)看，2015年、2016年兩年的1月份相比上年12月指數(shù)都有所下降，但下降幅度減小，2017年、2018年的1月份都比上月上升。從單月環(huán)比數(shù)據(jù)看，近兩年1月份的小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況要好于過去兩年。制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)和其他服務(wù)業(yè)這些分項(xiàng)指數(shù)的1月份指數(shù)值與上月相比全面好于2015年和2016年。

從分項(xiàng)指數(shù)看，除了成本指數(shù)，其他分項(xiàng)指數(shù)各年1月份之間差值都呈現(xiàn)向好變動(dòng)趨勢(shì)。各個(gè)統(tǒng)計(jì)值都印證了上面所說(shuō)的小微經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的趨勢(shì)。

小微經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)高度一致。2017年主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和小微指數(shù)各分項(xiàng)指標(biāo)也基本對(duì)應(yīng)。除了投資增速相對(duì)下降和小微指數(shù)的擴(kuò)張指數(shù)方向稍有差異外，小微指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做到了很好的互相印證。

小微指數(shù)也與宏觀消費(fèi)支出變化率密切相關(guān)。我國(guó)消費(fèi)率長(zhǎng)期較低，但近年最終消費(fèi)占GDP比值回升，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)加大。從2017年需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，最終消費(fèi)支出占GDP比值超過54%，比2010年的48.5%高出近六個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)商品零售總額長(zhǎng)期保持高增速，這也是近期小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好的重要原因。

同時(shí)，小微指數(shù)也與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)密切相關(guān)，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)直接帶來(lái)小微企業(yè)的收入和績(jī)效上漲。2017年以來(lái)物價(jià)指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了緩慢上漲態(tài)勢(shì)，這也是小微指數(shù)上漲的一個(gè)原因。

此外，其他反映中小企業(yè)運(yùn)行情況的指數(shù)走勢(shì)也與小微指數(shù)走勢(shì)基本一致。比如，中小企業(yè)協(xié)會(huì)主辦的中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)顯示，近期的指數(shù)變動(dòng)與小微指數(shù)比較一致，有向好態(tài)勢(shì)。

從長(zhǎng)期看，伴隨城市化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)小微企業(yè)還有巨大發(fā)展空間，但中期可能面臨一定壓力。我們對(duì)未來(lái)中國(guó)小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)下一步小微經(jīng)濟(jì)將會(huì)呈現(xiàn)如下走勢(shì)。

首先，中國(guó)目前仍然只是中等收入國(guó)家，中小微企業(yè)數(shù)量還相對(duì)較少。按照工商總局統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)經(jīng)過快速發(fā)展后的中小微企業(yè)數(shù)量超過7000萬(wàn)家，相比于美國(guó)3億多人口擁有近3000萬(wàn)家中小微企業(yè)，我國(guó)作為近14億人口大國(guó)，中小微企業(yè)數(shù)量只有美國(guó)兩倍多，按照人口企業(yè)比，還遠(yuǎn)低于美國(guó)。

其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率絕對(duì)值仍較高。小微企業(yè)發(fā)展往往與經(jīng)濟(jì)整體活躍度相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)更多，從而有更多小微企業(yè)產(chǎn)生。當(dāng)前我國(guó)的創(chuàng)業(yè)熱潮可以看成是對(duì)以往基數(shù)過低的補(bǔ)償，這也意味著我國(guó)中小微企業(yè)在數(shù)量上還有很大的發(fā)展空間。

再次，中國(guó)有相對(duì)完善的基礎(chǔ)設(shè)施，基本不存在世界其他地區(qū)發(fā)展過程中小微企業(yè)遇到的基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸。中國(guó)的直接融資、普惠金融正在發(fā)展，政府和社會(huì)各界都已經(jīng)意識(shí)到直接融資和小微普惠金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，并且各種形式的金融中介得到快速發(fā)展，這對(duì)減少金融約束有很大幫助。

另外，我國(guó)政治穩(wěn)定，近年逐步減少行政干預(yù)，并對(duì)企業(yè)創(chuàng)辦給予稅收優(yōu)惠，這些都對(duì)創(chuàng)業(yè)環(huán)境有利。這些條件都是我國(guó)小微企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期具有樂觀發(fā)展前景的重要因素。

從中期看，自從經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)維持在6.7%至6.9%的中高速水平。同時(shí)，雖然消費(fèi)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但在居民部門杠桿率攀升情況下，消費(fèi)再提高難度較大，預(yù)計(jì)2018年消費(fèi)將保持10%左右的平穩(wěn)增長(zhǎng)。2017年以來(lái)，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)等措施支撐PPI高位運(yùn)行，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)改善。但2018年隨著去產(chǎn)能力度邊際減弱，將給工業(yè)增加值帶來(lái)回落壓力。另外，由于宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿防金融風(fēng)險(xiǎn)的指引，社會(huì)融資增速將小幅放緩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資面臨量收價(jià)升壓力。以上這些特點(diǎn)，給2018年小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增加了不少壓力，在中期并不像長(zhǎng)期那樣樂觀。

從小微指數(shù)走勢(shì)看，每年的2月份指數(shù)相對(duì)于1月份指數(shù)都有所下降，這主要是春節(jié)效應(yīng)所致。但下降趨勢(shì)越發(fā)減小，這也印證了小微經(jīng)濟(jì)向好的態(tài)勢(shì)。大部分分項(xiàng)指數(shù)有相似特點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年2月份小微指數(shù)將會(huì)環(huán)比小降，各個(gè)地區(qū)指數(shù)也會(huì)呈現(xiàn)環(huán)比小降態(tài)勢(shì)。