近日，華夏幸福發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，受益于新業(yè)務(wù)快速布局、多個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目落地，2019年華夏幸福營業(yè)收入達(dá)1052.1億元，同比增長25.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤146.12億元，同比增長24.4%。值得注意的是，這也是華夏幸福年收入首次突破千億元。

多個(gè)指標(biāo)明顯向好

年報(bào)顯示，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，2019年?duì)I業(yè)收入同比增長25.6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長24.4%。

從利潤率來看，公司整體毛利率達(dá)43.7%，同比增加2.1個(gè)百分點(diǎn)；凈資產(chǎn)收益率為35.7%，同比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)?，F(xiàn)金分紅45.20億元，連續(xù)五年現(xiàn)金分紅占凈利潤比重不低于30%，

華夏幸福董事會(huì)秘書林成紅表示，2019年，通過狠抓經(jīng)營管理，積極回款，公司全年銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金達(dá)879.27億元，同比增長17.06%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入943.78億元，同比增長17.89%；銷售回款持續(xù)增長，銷售回款率提升顯著。

在回款有所保障的背景下，2019年末，華夏幸福貨幣資金達(dá)429.63億元。其中，2019年第四季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額實(shí)現(xiàn)77.35億元，單季轉(zhuǎn)正且同比大幅增長。全年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額及融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也均轉(zhuǎn)正，公司現(xiàn)金流與資金安全有明顯改善。資產(chǎn)負(fù)債率下調(diào)至83.90%，同比下降2.75個(gè)百分點(diǎn)。

林成紅說，報(bào)告期內(nèi)，公司降費(fèi)增效措施不斷深化，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升，其中管理費(fèi)用率同比下降1.95個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用率同比下降0.45個(gè)百分點(diǎn)。

隨著公司經(jīng)營質(zhì)量不斷提升，財(cái)務(wù)持續(xù)向好，多個(gè)評級機(jī)構(gòu)給予華夏幸福“AAA”主體信用評級。

中金公司研報(bào)指出，從數(shù)據(jù)來看，華夏幸福產(chǎn)發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)繼續(xù)提速，2019年末應(yīng)收園區(qū)結(jié)算款同比增長36%至465億元（賬齡3年內(nèi)）；根據(jù)測算，當(dāng)前未落地結(jié)算的園區(qū)投資額超過2000億元（以80%的落地折減系數(shù)保守估算），華夏幸福產(chǎn)發(fā)收入長期增長持續(xù)性可期。預(yù)計(jì)未來外部房企取地規(guī)模繼續(xù)提升，帶動(dòng)地方政府財(cái)政收入增加并促進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)收入的結(jié)轉(zhuǎn)。

京外區(qū)域增長明顯 收入結(jié)構(gòu)完成轉(zhuǎn)換

從業(yè)績產(chǎn)出的區(qū)域構(gòu)成來看，華夏幸福已完成轉(zhuǎn)換。數(shù)據(jù)顯示，2019年華夏幸福環(huán)北京區(qū)域?qū)崿F(xiàn)收入579.79億元，同比增長0.49%；環(huán)北京以外區(qū)域?qū)崿F(xiàn)收入467.19億元，同比增長81.74%，占公司主營業(yè)務(wù)營業(yè)收入的比例由上年的30.82%提升至44.62%。環(huán)北京以外區(qū)域的產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)園區(qū)結(jié)算收入及園區(qū)配套住宅業(yè)務(wù)簽約銷售額為828.09億元，同比增長9.51%，比重從上年的46.46%提升至57.84%。

此外，京外區(qū)域銷售面積比重由上年的54.2%升至63.7%，銷售回款率由上年的46.2%升至61.4%。

林成紅表示，自2017年起，華夏幸福力推異地復(fù)制戰(zhàn)略，目前產(chǎn)業(yè)新城已完成3+3+N布局，在京津冀、長三角、粵港澳三大高能都市圈以及鄭州、武漢、成都三大高潛都市圈實(shí)現(xiàn)深耕，其他潛力都市圈也持續(xù)布局。

東吳證券分析師齊東表示，繼環(huán)南京和環(huán)杭州區(qū)域之后，環(huán)鄭州區(qū)域正成為華夏幸福異地復(fù)制新的銷售業(yè)績增長極。目前，華夏幸福加快貫徹“新模式、新領(lǐng)域、新地域”三新戰(zhàn)略，布局商業(yè)地產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)，通過北京麗澤、武漢長江中心兩大標(biāo)桿項(xiàng)目進(jìn)入北京及華中片區(qū)核心圈層，開啟公司新業(yè)務(wù)在核心都市圈的布局。

年報(bào)還顯示，2019年華夏幸福投資運(yùn)營的園區(qū)新增簽約投資額1956.13億元，創(chuàng)歷史新高，同比上升17.8%。新增簽約入園企業(yè)545家，平均單家新增簽約額比上年高出51.8%，公司引入龍頭能力顯著。

此外，華夏幸福加速開拓輕資產(chǎn)模式，北京麗澤項(xiàng)目成為公司首個(gè)“輕資產(chǎn)”模式項(xiàng)目，開啟與中國平安合作新篇章；大舉進(jìn)軍零售物業(yè)和寫字樓等商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，積極探索并布局康養(yǎng)、公共住房和科學(xué)社區(qū)等新型不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，華夏幸福聚焦核心都市圈的區(qū)域布局和產(chǎn)城融合的發(fā)展模式穩(wěn)健可靠，新業(yè)務(wù)迅速打開局面，公司業(yè)績穩(wěn)健增長，收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，業(yè)務(wù)能力增強(qiáng)。

深耕都市圈 增長可期

“目前我們已布局13個(gè)省份、15個(gè)都市圈。”華夏幸福董事長王文學(xué)在近日的2019年度業(yè)績說明會(huì)上表示，公司重倉都市圈，產(chǎn)業(yè)新城圍繞都市圈布局，接下來是繼續(xù)深耕這些產(chǎn)業(yè)新城。

華夏幸福研究院院長顧強(qiáng)表示，華夏幸福的產(chǎn)業(yè)新城定位于微中心和節(jié)點(diǎn)城市，通過產(chǎn)城融合方式建設(shè)生態(tài)，發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群，打造相對功能完善的微中心，使整個(gè)都市圈的結(jié)構(gòu)更加科學(xué)合理。

中國發(fā)展研究基金會(huì)副理事長劉世錦表示，今后五到十年，都市圈和城市群加快發(fā)展是中國經(jīng)濟(jì)增長最大的結(jié)構(gòu)性潛能。

中金公司報(bào)告分析說，加速大都市圈升級提效，提升中小城市城鎮(zhèn)化水平及質(zhì)量，升級城際及城內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施，加大新基建和保障性安居工程力度，都將成為釋放內(nèi)需的重要領(lǐng)域。