【摘要】在新冠肺炎疫情的沖擊下，中小民營企業(yè)的融資困境更加凸顯，要獲得更多融資渠道，必須以科技創(chuàng)新作為重要抓手，爭取政策性融資、信貸融資以及股權(quán)融資等多種融資途徑的支持，不斷提高企業(yè)的市場競爭力，促進中小民營企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)，推動中小民營企業(yè)在疫情中不斷發(fā)展壯大，為中國經(jīng)濟社會發(fā)展作出更大貢獻。

【關(guān)鍵詞】新冠肺炎疫情 中小民營企業(yè) 融資渠道 科技創(chuàng)新 【中圖分類號】F276.5 【文獻標識碼】A

中小民營企業(yè)是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系、推動經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，中小民營企業(yè)作為我國民營企業(yè)的重要主體，在緩解就業(yè)壓力以及促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮著重要作用。一場突發(fā)的新冠肺炎疫情使得我國民營企業(yè)普遍面臨企業(yè)經(jīng)營資金不足的狀況，尤其是中小民營企業(yè)，抵抗外界因素影響的能力更弱，在特殊時期更難以獲得充足資金支持。要想獲得更多信貸支持，中小民營企業(yè)必須堅持把科技創(chuàng)新作為推動企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品，吸引更多投資主體支持企業(yè)發(fā)展，從而化危為機，把企業(yè)做大做強。

中小民營企業(yè)應重點在電子信息、中醫(yī)藥以及新材料等領(lǐng)域提高科技創(chuàng)新能力，在滿足社會需求的同時為企業(yè)獲取更多政府政策性融資

為解決新冠肺炎疫情下一些企業(yè)的融資困境，2020年5月，財政部編制引發(fā)了《政府性融資擔保、再擔保機構(gòu)績效評價指引》，規(guī)范地方各級政府性融資擔保、再擔保機構(gòu)績效評價工作，引導政府性融資擔保、再擔保機構(gòu)堅守主業(yè)、聚焦支小支農(nóng)、積極服務小微企業(yè)、“三農(nóng)”和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，也為中小民營企業(yè)的科技創(chuàng)新獲得更多的政策性融資提供支持。但政策性融資的獲取有著嚴格的篩選條件，其對象往往是具備行業(yè)或產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、技術(shù)含量高或取得政府重點支持的行業(yè)或企業(yè)，政策性融資通常不以盈利為目的，通過低額的利息為中小民營企業(yè)的發(fā)展提供資金支持，這在一定程度上緩解了中小民營企業(yè)融資成本高這一難題。

科學技術(shù)是第一生產(chǎn)力，此次疫情深刻反映了一些中小民營企業(yè)科技創(chuàng)新能力不足的現(xiàn)狀，必須不斷增強中小民營企業(yè)的科技創(chuàng)新能力，進而為企業(yè)發(fā)展增添活力。對此，中小民營企業(yè)應積極優(yōu)化創(chuàng)新產(chǎn)品以吸引投資，緊緊抓住我國大力推動新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要機遇。受疫情影響，“云辦公”與“云服務”的需求激增，視頻會議、遠程招聘等成為疫情期間企業(yè)運營的常用方式，中國迎來企業(yè)辦公數(shù)字化和社會治理智慧化等一系列重大轉(zhuǎn)型發(fā)展機遇。

隨著電子信息、中醫(yī)藥以及新材料等領(lǐng)域的重要性逐漸提升，不斷推進智能生產(chǎn)線、智能車間和智能工廠等方面建設(shè)成為當前重要任務。實現(xiàn)企業(yè)管理的數(shù)字化創(chuàng)新不僅是抗擊新冠肺炎疫情的有力工具，也有望成為新冠肺炎疫情過后中國經(jīng)濟復蘇的新動力。因此，中小民營企業(yè)應重點在電子信息、中醫(yī)藥以及新材料等領(lǐng)域提高科技創(chuàng)新能力，在滿足社會需求的同時也為企業(yè)獲取大量的政策性融資，進一步助推企業(yè)發(fā)展。

當然，新冠肺炎疫情下，政府針對不同區(qū)域、不同行業(yè)的中小民營企業(yè)，還應注重企業(yè)之間發(fā)展的差異性，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢互補，例如針對新冠肺炎疫情下需求不足的汽車制造業(yè)等行業(yè)，政府應加大金融支持力度，紓解企業(yè)流動資金短缺的壓力，幫助行業(yè)轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)，通過轉(zhuǎn)產(chǎn)醫(yī)用口罩等防護用品等方式維持企業(yè)穩(wěn)定運營，也為推動企業(yè)科技創(chuàng)新積累物質(zhì)基礎(chǔ)以及人力資本。

中小民營企業(yè)應通過技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)品創(chuàng)新等途徑獲得專利權(quán)、商標權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)，為企業(yè)科技創(chuàng)新獲取更多銀行信貸支持

銀行等金融機構(gòu)通常在經(jīng)營過程中較為注重資金的安全性與流動性，在當前疫情防控常態(tài)化的形勢下，資金收緊趨勢愈發(fā)顯著。銀行等金融機構(gòu)為減少或避免信貸風險，更傾向于將資金投到周期較短、風險較低且能夠快速盈利的科技創(chuàng)新項目中。

基于此，企業(yè)為獲取銀行等金融機構(gòu)的信貸融資，可優(yōu)先選擇周期短、風險低的科技創(chuàng)新項目，而銀行等金融機構(gòu)為更加精準把握融資企業(yè)的風險，可以通過建立專門為中小民營企業(yè)服務的地方性民營銀行，以地方范圍內(nèi)的中小民營企業(yè)為主要目標客戶，利用本地的信息獲取優(yōu)勢，在控制風險的同時又使得本地中小民營企業(yè)更易于獲取信貸資金，從而確保中小民營企業(yè)有足夠的資金滿足研發(fā)需要，緩解新冠肺炎疫情下科技創(chuàng)新資金不足的狀況，助力企業(yè)及時把握發(fā)展時機，通過開發(fā)新產(chǎn)品，贏得市場競爭優(yōu)勢。

另外，與大型國有企業(yè)相比，中小民營企業(yè)所擁有的不動產(chǎn)相對較少，但中小民營企業(yè)可以通過技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)品創(chuàng)新等途徑獲得專利權(quán)、商標權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)，進而通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資為企業(yè)科技創(chuàng)新融入資金，形成信貸融資與科技創(chuàng)新的良性循環(huán)。

與此同時，還應注意信貸融資在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中所占比例，一旦信貸融資占比過重，高額的利息費用使企業(yè)利潤下滑，減弱了企業(yè)進行科技創(chuàng)新的經(jīng)濟基礎(chǔ)，就會對企業(yè)創(chuàng)新的積極性產(chǎn)生一定的抑制作用。所以必須合理安排信貸融資比例，以減小過高的貸款利率對企業(yè)科技創(chuàng)新的制約作用。

中小民營企業(yè)應根據(jù)不同的融資對象進行精準定位，設(shè)計出不同風險、不同周期的科技創(chuàng)新項目，為企業(yè)發(fā)展獲得更多股權(quán)融資

股權(quán)融資渠道根據(jù)外部投資者不同的投資目標，主要分為戰(zhàn)略投資者和財務投資者。戰(zhàn)略投資者主要以積極促進企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展為目標，對企業(yè)科技創(chuàng)新關(guān)注度最高，所以民營中小企業(yè)要獲得戰(zhàn)略投資者的青睞，必須以科技創(chuàng)新為支撐，投資具有領(lǐng)先優(yōu)勢的科技創(chuàng)新項目，提升創(chuàng)新績效。財務投資者對科技創(chuàng)新的投資一般側(cè)重于對應用技術(shù)的研究，偏好于投資周期短、風險低，一旦研究成功很快就可以投入市場的科技創(chuàng)新項目。

首先，中小民營企業(yè)必須根據(jù)不同的融資對象進行精準定位，推出不同風險、不同周期的科技創(chuàng)新項目，以確保股權(quán)融資渠道的順暢。2020年1至4月是我國新冠肺炎疫情擴散蔓延的關(guān)鍵時期，通過對股票市場的動態(tài)分析可知，在此期間中小板企業(yè)漲幅較大的前10只股票大多集中于生物制藥、醫(yī)療器械等科技類行業(yè)，而中小板企業(yè)跌幅較大的前10只股票卻集中于橡膠、物流等傳統(tǒng)類行業(yè)，這充分證明科技創(chuàng)新是中小民營企業(yè)獲得股權(quán)融資的關(guān)鍵因素。

其次，企業(yè)科技創(chuàng)新含量越高，就越容易轉(zhuǎn)型生產(chǎn)和靈活經(jīng)營，從而越容易擴大股市融資。在新冠肺炎疫情期間，許多中小民營企業(yè)面對口罩等醫(yī)療防護用品亟需的現(xiàn)狀，迅速轉(zhuǎn)型生產(chǎn)口罩等醫(yī)療衛(wèi)生防護產(chǎn)品，在解決全國口罩等醫(yī)療物資短缺的同時，也很好地擴大了企業(yè)的融資渠道，受到較多的投資者青睞。

最后，不少企業(yè)受新冠肺炎疫情影響處于停工停產(chǎn)狀態(tài)，社會存在一定的閑置資本，卻難以找到良好的投資機會。所以，應借助完善的信用體系將新冠肺炎疫情期間抑制的民間資本合法合規(guī)地引入到企業(yè)發(fā)展中來，通過風險可控、有法可依等基本原則促進民間融資規(guī)范化，為企業(yè)發(fā)展注入更多資金，推動企業(yè)不斷發(fā)展壯大。

中小民營企業(yè)自身具有強大的科技創(chuàng)新實力，才會使政府、銀行以及股市等外部投資者看好企業(yè)的發(fā)展前景，進而確保企業(yè)的政策性融資、金融融資、股權(quán)融資等融資渠道暢通。面對快速變化的市場環(huán)境，企業(yè)必須著力研發(fā)自身獨有的核心技術(shù)，不斷增強企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力，吸引各路投資者的積極加入。只有這樣，中小民營企業(yè)才能在常態(tài)化的疫情防控背景下，展現(xiàn)出企業(yè)發(fā)展強大的生命力和內(nèi)在韌性，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

（作者單位：北京工業(yè)大學經(jīng)濟與管理學院）

【注：本文系國家社會科學基金重大項目“依靠科技創(chuàng)新應對人口老齡化跨學科研究”（項目編號：17ZDA119）和北京市社會科學基金研究基地項目“基于金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化視角的北京市制造業(yè)科技創(chuàng)新機制與路徑研究”（項目編號：17JDGLB018）階段性成果】

【參考文獻】

①樊自甫、程姣姣：《新冠肺炎疫情下的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展機遇與對策研究》，《重慶郵電大學學報（社會科學版）》，2020年第3期。

②丁大軍：《新冠肺炎疫情影響下中小企業(yè)融資面臨的困難分析》，《產(chǎn)業(yè)與科技論壇》，2020年第4期。

③王曉燕、張冊：《去杠桿背景下企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對創(chuàng)新效率的影響研究——來自滬深 A 股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)》，《金融理論與實踐》，2020年第3期。

責編/孫垚 美編/楊玲玲

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