【摘要】人口紅利由勞動(dòng)年齡人口占比所決定。人口紅利消失和人口老齡化導(dǎo)致潛在增長率不斷放緩，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的國家都需要面對的問題。我國新生人口仍呈現(xiàn)逐年遞減趨勢，經(jīng)濟(jì)上加速了人口紅利的消失，甚至逐漸產(chǎn)生了“人口負(fù)債”，對中國未來經(jīng)濟(jì)增長潛力帶來了壓力。對此，不僅需要從供給側(cè)出發(fā)進(jìn)一步加大改革力度、擴(kuò)展改革領(lǐng)域，也需要在需求側(cè)從依賴外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需，進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力，解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不足的問題。

【關(guān)鍵詞】人口紅利 人口老齡化 供給側(cè) 需求側(cè)

【中圖分類號(hào)】F124 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

自2016年我國實(shí)施“全面二孩”政策以來，總和生育率沒能大幅反彈，新生人口仍呈現(xiàn)逐年遞減趨勢，在經(jīng)濟(jì)上加速了人口紅利的消失，甚至逐漸產(chǎn)生了“人口負(fù)債”，進(jìn)而對中國未來經(jīng)濟(jì)增長潛力帶來了壓力。根據(jù)筆者的測算結(jié)果，中國“十四五”時(shí)期的平均潛在增長率約為5.5%，人口紅利對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)開始由正轉(zhuǎn)負(fù)。然而，值得我們關(guān)注的是，雖然我國潛在增速在不斷放緩，但受疫情和外需不確定性影響，中國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長速度仍低于潛在增速。因此，政策不僅需要從供給側(cè)出發(fā)進(jìn)一步加大改革力度、擴(kuò)展改革領(lǐng)域；同時(shí)也需要重視需求側(cè)，從依賴外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需，進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力，解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不足的問題，使經(jīng)濟(jì)增長速度能夠達(dá)到潛在增長水平。

人口紅利對潛在增長率的影響機(jī)制

當(dāng)人們提到人口紅利概念時(shí)通常會(huì)有一個(gè)誤區(qū)，即：將人口紅利與人口總量問題聯(lián)系在一起。然而人口紅利僅與勞動(dòng)年齡人口占比有關(guān)，具體影響機(jī)制如下。

首先，我們可以將潛在就業(yè)規(guī)模視為勞動(dòng)年齡人口、勞動(dòng)參與率和自然失業(yè)率的一個(gè)函數(shù)。這三者的變化會(huì)直接影響潛在就業(yè)規(guī)模。勞動(dòng)年齡人口數(shù)量與當(dāng)期的出生率無關(guān)，但是卻影響著15年后的勞動(dòng)力供給。勞動(dòng)參與率在年齡上的分布是倒U型的，隨著人口老齡化，勞動(dòng)參與率也會(huì)下降。因此，中國的老齡化趨勢會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力供給逐年減少。根據(jù)筆者通過相關(guān)數(shù)據(jù)測算，從2022年開始中國的潛在就業(yè)規(guī)模將不足7億。當(dāng)然潛在就業(yè)規(guī)模并不會(huì)急速下降，直到2046年開始中國的潛在就業(yè)規(guī)模才會(huì)低于6億。這一數(shù)字在2025年為6.9億，在2035年為6.4億。

其次，資本存量取決于前期的資本存量和當(dāng)期的新增投資，而投資和儲(chǔ)蓄直接相關(guān)。根據(jù)生命周期理論，人的一生在儲(chǔ)蓄規(guī)模上是變化的。一般來說，不滿15歲的人口既沒有工作也沒有儲(chǔ)蓄，隨著他們進(jìn)入勞動(dòng)年齡階段，工作所取得的收入并不會(huì)全部用于消費(fèi)，儲(chǔ)蓄會(huì)逐漸增加，特別是當(dāng)他們進(jìn)入45歲年齡段時(shí)，儲(chǔ)蓄將達(dá)到高峰。而當(dāng)他們進(jìn)入退休階段時(shí)，儲(chǔ)蓄又開始減少。因此，老齡化對儲(chǔ)蓄的直接影響是負(fù)面的，同時(shí)也影響了投資和資本存量的積累。當(dāng)然，一個(gè)社會(huì)其他制度因素也會(huì)影響儲(chǔ)蓄，但顯然年齡是最重要的因素。

再次，人力資本是人口紅利常常被忽視的因素。當(dāng)一個(gè)國家人口轉(zhuǎn)型開始時(shí)，低生育率常常伴隨著“小家庭”的出現(xiàn)。與生育更多的子女相比，父母會(huì)在這些生育的更少的子女身上投資，自然人力資本會(huì)快速增加。人口紅利出現(xiàn)時(shí)常常伴隨著一個(gè)國家人力資本的快速積累。中國在過去40年中，人口紅利對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)達(dá)到25%，而其中由于人口轉(zhuǎn)變帶來的人力資本積累對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)達(dá)到6%—7%。按照中國目前的人力資本發(fā)展趨勢，到2030年中國平均受教育年限能夠達(dá)到日本2010年的水平。

最后，與上述三個(gè)影響機(jī)制相比，全要素生產(chǎn)率與人口因素的關(guān)系并不直接相關(guān)，其主要取決于資源配置效率、制度因素和技術(shù)進(jìn)步。不過隨著中國與世界發(fā)達(dá)國家之間的人均收入的差距不斷縮小，由技術(shù)趕超帶來的全要素生產(chǎn)率增長率會(huì)逐漸減小。同時(shí)，農(nóng)村人口向城市流動(dòng)過程中帶來的資源配置效率改進(jìn)和全要素生產(chǎn)率提升也逐漸減弱。事實(shí)上，我們對全要素生產(chǎn)率的測算結(jié)果顯示，1984—2009年中國全要素生產(chǎn)率增長率平均達(dá)到4%以上，從2009年開始，全要素生產(chǎn)率增速開始放緩，2017年已經(jīng)降低至2.26%。同樣，有學(xué)者對資本回報(bào)率進(jìn)行了估算，1978—2008年中國稅前資本回報(bào)率均在20%以上，從2009年開始資本回報(bào)率開始下降，2019年中國的資本回報(bào)率已下降至12.14%。這些測算結(jié)果都表明，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后，資本存量積累達(dá)到了一定規(guī)模，資本回報(bào)率將放緩。

根據(jù)上述機(jī)制不難發(fā)現(xiàn)，人口因素或多或少都通過供給側(cè)生產(chǎn)要素影響著潛在增長率。因此，當(dāng)人口轉(zhuǎn)變發(fā)生時(shí)，潛在增速會(huì)隨之下降。中國的人口轉(zhuǎn)變發(fā)生在2010年之后，勞動(dòng)年齡人口數(shù)量達(dá)到峰值且人口撫養(yǎng)比達(dá)到最低值。此后人口轉(zhuǎn)變逐漸加快，人口紅利消失后必然帶來潛在增速的放緩。

表1

中國長期的潛在增速和動(dòng)力分解

根據(jù)上述影響機(jī)制可以看出，不斷降低的總和生育率和人口老齡化趨勢都將對供給側(cè)生產(chǎn)要素產(chǎn)生直接的負(fù)面影響，最終會(huì)導(dǎo)致潛在增速放緩。根據(jù)相關(guān)人口預(yù)測數(shù)據(jù)和2015年人口小普查數(shù)據(jù)，筆者估算了未來中國潛在增長率的變化。在這一估算方法中，供給側(cè)生產(chǎn)要素——勞動(dòng)力供給、資本存量和人力資本水平僅與人口和人口結(jié)構(gòu)相關(guān)。在此基礎(chǔ)上預(yù)測得出的潛在增長率見表1?？梢钥闯觯?ldquo;十四五”時(shí)期我國的潛在增速會(huì)降低至平均5.5%的水平。2021年中國的潛在增速約為5.7%，到“十四五”時(shí)期末，中國的潛在增長率將降至5.3%。

人口紅利消失導(dǎo)致潛在增速放緩是一個(gè)普遍的現(xiàn)象。即使在“十四五”時(shí)期，我國潛在增速不再保持6%以上，但是按照這一經(jīng)濟(jì)增長速度，中國的人均收入水平也會(huì)不斷提高，甚至在“十四五”期間大概率能夠進(jìn)入國際貨幣基金組織（IMF）標(biāo)準(zhǔn)下的“高收入”國家行列。

通過對潛在增長率的各要素進(jìn)行分解，我們發(fā)現(xiàn)勞動(dòng)力數(shù)量對潛在增長率的貢獻(xiàn)在逐漸減少。從2017年開始勞動(dòng)力數(shù)量對潛在增速的貢獻(xiàn)開始由“正”轉(zhuǎn)“負(fù)”，主要原因在于勞動(dòng)年齡人口數(shù)量的減少。從2008年開始，資本存量對潛在增長率的貢獻(xiàn)超過了50%，而2008年之后全要素生產(chǎn)率對潛在增速的貢獻(xiàn)有所下降。

筆者進(jìn)一步將2021—2050年中國潛在增長率按照要素貢獻(xiàn)進(jìn)行分解。由于中國勞動(dòng)年齡人口絕對數(shù)量的減少，在其他條件不變的前提下，勞動(dòng)力供給潛力對潛在增速的貢獻(xiàn)不僅為負(fù)，且負(fù)面影響程度還在持續(xù)擴(kuò)大。表1顯示，“十四五”時(shí)期勞動(dòng)力數(shù)量對中國潛在增速的貢獻(xiàn)為-4.36%，到2050年這一負(fù)面影響將擴(kuò)大到-20.35%。相反，全要素生產(chǎn)率對潛在增速的影響將逐漸擴(kuò)大。在“十四五”時(shí)期，全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)為53.71%，到2050年貢獻(xiàn)達(dá)到60%。同樣值得關(guān)注的是，人力資本對潛在增速的影響也會(huì)逐漸增加，特別是在2035年之后，人力資本對潛在增速的貢獻(xiàn)從“十四五”時(shí)期的4.88%上升至2050年末的10.08%。

中國人口紅利的貢獻(xiàn)和變化趨勢

上述分解中給出了各生產(chǎn)要素對潛在增長率的貢獻(xiàn)，但是很多要素積累在過程中與人口因素?zé)o關(guān)，因此我們需要知道中國的人口紅利對經(jīng)濟(jì)增長到底有多大的貢獻(xiàn)？筆者認(rèn)為人口紅利包含三個(gè)因素，分別是勞動(dòng)力數(shù)量、質(zhì)量（人力資本）和由于撫養(yǎng)比降低導(dǎo)致的物質(zhì)資本積累。我們將潛在增長率中各生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)進(jìn)行分解，可以發(fā)現(xiàn)1980—2010年資本、勞動(dòng)力、人力資本和全要素生產(chǎn)率對潛在增長率的貢獻(xiàn)分別為：46.7%、10.2%、5.5%、37.6%。其中，勞動(dòng)力數(shù)量和質(zhì)量的提升（勞動(dòng)力供給和人力資本）對潛在增長率的貢獻(xiàn)為15.7%。如果考慮到撫養(yǎng)比變化的儲(chǔ)蓄效應(yīng)所帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長，那么真正的人口紅利對潛在增長率貢獻(xiàn)達(dá)到20%。2010年之后，從勞動(dòng)年齡人口和撫養(yǎng)比兩項(xiàng)指標(biāo)來看，中國的人口結(jié)構(gòu)開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，從而使各生產(chǎn)要素對潛在增長率的貢獻(xiàn)也隨之變化。具體來看，2011—2015年資本、勞動(dòng)力、人力資本和全要素生產(chǎn)率對潛在增長率的貢獻(xiàn)分別變?yōu)椋?0%、3.3%、4.5%、32%。在此期間，人口紅利對潛在增長率的貢獻(xiàn)為8.8%。2016—2020年上述四個(gè)要素對潛在增長率的影響分別為61%、-1.12%、3.84%、35.83%。變化的主要原因在于勞動(dòng)力供給，中國15—64歲勞動(dòng)年齡人口在2013年達(dá)到峰值，從充分就業(yè)的角度來看，潛在就業(yè)增量開始為負(fù)。在“十三五”期間（2016—2020年），人口紅利對潛在增長率的貢獻(xiàn)已經(jīng)降為2%。

從需求側(cè)分解實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率時(shí)也得到了類似的結(jié)果。1978—2010年，中國的資本存量增長對實(shí)際GDP增長的貢獻(xiàn)最大，約占1/2，當(dāng)然這里并沒有分離撫養(yǎng)比的貢獻(xiàn)。此外，技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長率的貢獻(xiàn)約占1/3。勞動(dòng)力數(shù)量和質(zhì)量的提高對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)約占1/6。其中，勞動(dòng)力數(shù)量的增長對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)約為10%—12%，勞動(dòng)力質(zhì)量的提高對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)約為6%—7%。進(jìn)一步，我們將撫養(yǎng)比對經(jīng)濟(jì)增長率的貢獻(xiàn)從資本對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)中分離出來。此時(shí)，撫養(yǎng)比對經(jīng)濟(jì)增長率的貢獻(xiàn)達(dá)到5%—6%。如果將這一因素排除，單純的資本存量積累對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)從50%左右下降為不足45%。我們將人口數(shù)量和質(zhì)量的提高，以及人口撫養(yǎng)比的減少對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)加總，得到了這三項(xiàng)因素產(chǎn)生的人口紅利。1978—2010年，在中國高速的經(jīng)濟(jì)增長中，人口紅利對實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)可以達(dá)到1/5至1/4。

圖1

圖1結(jié)果顯示，從“十四五”時(shí)期開始中國的潛在增速將不再依賴人口紅利，我們的主要挑戰(zhàn)是，如何從依賴人口紅利轉(zhuǎn)向改革紅利，特別是如何通過改革提高全要素生產(chǎn)率，從而將其作為提升潛在增速的主要途徑。

通過需求側(cè)改革使實(shí)際增長率達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長潛力的政策建議

人口紅利消失和人口老齡化導(dǎo)致潛在增長率不斷放緩，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的國家都需要面對的問題。然而需要注意的是，由于外部沖擊很可能導(dǎo)致實(shí)際需求不足，從而導(dǎo)致實(shí)際GDP增速可能難以達(dá)到潛在增速。估算潛在增長率的主要目的在于設(shè)定經(jīng)濟(jì)增長長期目標(biāo)，如果實(shí)際增速遠(yuǎn)高于潛在增速，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹甚至是經(jīng)濟(jì)泡沫。典型的案例是20世紀(jì)90年代初期的日本。但是，我們也需要注意，當(dāng)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速反而低于潛在增速時(shí)會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退。因此，我們需要防止實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速低于潛在增速。這里判斷實(shí)際GDP增長率是高于潛在增速還是低于潛在增速顯得尤為重要，這關(guān)系到我們對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇。

實(shí)際上，根據(jù)菲利普斯曲線，周期性因素和通貨膨脹之間會(huì)存在短期的反向替代關(guān)系。如果GDP實(shí)際增速高于GDP潛在增速，會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹；反之會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。然而，通貨膨脹指標(biāo)的選取會(huì)影響我們的結(jié)論和判斷。是CPI還是PPI才能更好的作為反向觀測指標(biāo)呢？筆者認(rèn)為采用工業(yè)品價(jià)格指數(shù)PPI作為通貨膨脹的代理指標(biāo)來反映菲利普斯曲線的短期替代關(guān)系更為準(zhǔn)確。如果PPI增長率為負(fù)值，就有明顯的通貨緊縮跡象。這里的通貨緊縮并不是指與居民消費(fèi)直接相關(guān)的物價(jià)通貨緊縮，而是工業(yè)品價(jià)格通貨緊縮。因此筆者更傾向認(rèn)為，中國目前的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速并沒有達(dá)到潛在增速水平，說明宏觀經(jīng)濟(jì)總需求不足，使得實(shí)際增長率并沒能完全發(fā)揮出潛在水平，即使這個(gè)潛在水平也在不斷降低。

這個(gè)結(jié)論我們也可以通過失業(yè)率的數(shù)據(jù)來輔助判斷，根據(jù)筆者計(jì)算，中國的自然失業(yè)率約為4%。國家統(tǒng)計(jì)局每月公布的實(shí)際調(diào)查失業(yè)率是5%—6%。實(shí)際失業(yè)率略高于自然失業(yè)率，說明有一部分失業(yè)并非勞動(dòng)力市場正常工作轉(zhuǎn)換過程中存在的失業(yè)，而是出現(xiàn)了一部分周期性特征的失業(yè)問題，或者說與需求不足相關(guān)的失業(yè)。

基于上述判斷，提高“十四五”時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增速需要從兩個(gè)方面入手。一方面，從供給側(cè)入手，即如何通過改革提高潛在增速。主要的問題是“如何改變要素配置效率”。舉一個(gè)簡單的例子，工廠有兩臺(tái)設(shè)備并雇傭了兩個(gè)工人，如果兩個(gè)工人共同使用一臺(tái)設(shè)備，而另外一臺(tái)設(shè)備閑置，則不是最優(yōu)的資源配置方式。如果打破這種限制，每個(gè)工人分別使用一臺(tái)設(shè)備，在沒有增加額外要素投入的情況下也能增加產(chǎn)出。宏觀經(jīng)濟(jì)亦是如此，如果打破了限制要素自由流動(dòng)的制度壁壘，即使勞動(dòng)力和資本要素沒有額外的增加，我們也能獲得更高的潛在增長速度。圍繞這一思路，筆者認(rèn)為應(yīng)該減少行業(yè)進(jìn)出壁壘，使企業(yè)能夠更自由地進(jìn)入和退出。這是增加效率的一個(gè)重要途徑。

根據(jù)我們對全要素生產(chǎn)率的測算，2011年中國的全要素生產(chǎn)率增長率已降低到1.68%，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為17.73%，此后全要素生產(chǎn)率增長率繼續(xù)出現(xiàn)快速下降趨勢，同時(shí)對經(jīng)濟(jì)增長率的貢獻(xiàn)也隨之降低。2015年全要素生產(chǎn)率增長率降低至0.59%，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為8.56%。特別是近年來，中國的全要素生產(chǎn)率增長率幾乎不足0.5%，而全要素生產(chǎn)率對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)也僅有5%左右。我們發(fā)現(xiàn)，在人口紅利減弱的同時(shí)，中國的全要素生產(chǎn)率也有所放緩，這主要是因?yàn)閯趧?dòng)力轉(zhuǎn)移帶來的資源重新配置效率降低。在過去40年，農(nóng)村人口向城市轉(zhuǎn)移的過程中產(chǎn)生了大量的資源配置效率，促進(jìn)了農(nóng)村地區(qū)的全要素生產(chǎn)率，并提高了工業(yè)部門的勞動(dòng)力供給和生產(chǎn)效率。然而，中國目前農(nóng)村地區(qū)的人口老齡化嚴(yán)重，使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率并沒有完全釋放出來。如果通過適當(dāng)?shù)母母铮黾愚r(nóng)村土地流轉(zhuǎn)，充分利用要素資源，不僅可以從供給側(cè)方面提高農(nóng)業(yè)全要素生產(chǎn)率，進(jìn)而提高總體全要素生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)增長潛力；同時(shí)也可以創(chuàng)造出新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，帶動(dòng)農(nóng)村地區(qū)的實(shí)際投資，從需求側(cè)拉動(dòng)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率。通過這項(xiàng)改革，還可以進(jìn)一步解決目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率較低的問題，以及由于投資回報(bào)問題導(dǎo)致的資本外流壓力。這一改革措施對供給側(cè)和需求側(cè)同時(shí)產(chǎn)生影響，甚至有可能再次帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)騰飛。

另一方面，從需求側(cè)入手，面臨的問題是如何增加和擴(kuò)大實(shí)際經(jīng)濟(jì)總需求以提高實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速。實(shí)際增速由投資、消費(fèi)和凈出口共同決定。除了上述農(nóng)業(yè)領(lǐng)域改革之外，未來我們還應(yīng)該逐漸從依賴出口需求轉(zhuǎn)變?yōu)橐蕾噰鴥?nèi)消費(fèi)需求，從而帶動(dòng)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長。增加消費(fèi)需求的主要改革措施是降稅，包括減少企業(yè)稅和個(gè)人所得稅。筆者認(rèn)為可以通過“中性”稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整，即在降低企業(yè)和個(gè)人所得稅的同時(shí)增加污染稅，從而實(shí)現(xiàn)兩個(gè)政策效果——增加產(chǎn)出和就業(yè)并減少污染排放，最終達(dá)到提高經(jīng)濟(jì)增長速度和改善環(huán)境污染的雙重效果。對政府部門來說，總的稅收并沒有改變，但能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和綠色發(fā)展的轉(zhuǎn)變。這種改革方式在歐洲國家得到過充分的驗(yàn)證。與“一刀切”式的環(huán)保政策相比，中性稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整可以帶來溫和的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)也能創(chuàng)造出新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，從而帶動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展并增加綠色就業(yè)機(jī)會(huì)。

（作者為中國社會(huì)科學(xué)院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所研究員）

責(zé)編/韓拓 美編/楊玲玲

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