“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要提出，要發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)。當(dāng)前，國家層面應(yīng)盡快完善頂層設(shè)計(jì)，積極鼓勵(lì)地方擴(kuò)大試點(diǎn)，推動(dòng)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)加快做大做強(qiáng)。

所謂“第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)”，一般指社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)（第一支柱）和企（職）業(yè)年金（第二支柱）以外的個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)，一般由商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承辦。過去十余年里，以第一支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)為核心內(nèi)容，中國建成世界上規(guī)模最大的社會(huì)保障體系，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋近十億人，取得了舉世矚目的成就。同時(shí)，中國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系也面臨第一支柱獨(dú)大的問題，即社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)在養(yǎng)老金給付、養(yǎng)老基金規(guī)模等方面都占到了全部養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的絕大部分。由此，居民的養(yǎng)老責(zé)任和老齡化壓力幾乎全部放到了第一支柱的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)上。目前，社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)還面臨降費(fèi)以支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力。社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)除繳費(fèi)外的其他資金來源，比如財(cái)政補(bǔ)貼、國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)等更多著眼于應(yīng)對(duì)老齡化壓力，而非提高養(yǎng)老金待遇水平。針對(duì)更高水平、更高質(zhì)量的養(yǎng)老保障需求，需要更多依靠企業(yè)和個(gè)人的努力，即市場(chǎng)化的第二、三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)來解決。

第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)是中國社會(huì)養(yǎng)老保障體系第一支柱的重要補(bǔ)充。當(dāng)前，要擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品和金融產(chǎn)品的供給。中國居民和家庭重視養(yǎng)老問題，特別是中等收入群體，普遍為退休生活做了一定經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)備和財(cái)務(wù)安排，但就資產(chǎn)配置而言存在“重存款、重房產(chǎn)，輕保險(xiǎn)”的傾向。通過合適的金融產(chǎn)品將存款、房產(chǎn)年金化，可快速提高中等收入群體的養(yǎng)老儲(chǔ)備水平，緩解以第一支柱為主要內(nèi)容的養(yǎng)老保障體系的壓力。政策上可適當(dāng)放寬第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的產(chǎn)品范圍——對(duì)于滿足“工作時(shí)長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄，退休后按期領(lǐng)取”的金融產(chǎn)品，都可以納入到第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的范疇中來，擴(kuò)大第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)支持政策的覆蓋面。

要提高第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的流動(dòng)性。第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)本質(zhì)上是個(gè)人儲(chǔ)蓄，出于子女教育、買房、出國、大病等各種潛在流動(dòng)性考慮，很多人可能不愿意將資產(chǎn)配置到流動(dòng)性嚴(yán)格受限的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)當(dāng)中。那么，解決方案之一可以是，設(shè)計(jì)對(duì)等和靈活的提前支取和稅優(yōu)條件，即不一定要嚴(yán)格限制流動(dòng)性，允許產(chǎn)品在一定條件下提前支取或轉(zhuǎn)讓，支取或轉(zhuǎn)讓后補(bǔ)繳稅款和合理滯納金。

要提高第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的可獲利性。可以適當(dāng)放寬第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資渠道，明確不保本或一定比例保本的條件，鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)第三支柱產(chǎn)品的投資回報(bào)率超過低風(fēng)險(xiǎn)短期產(chǎn)品，從而吸引更多儲(chǔ)蓄。

要提高立法層次，加強(qiáng)監(jiān)管，形成穩(wěn)定預(yù)期。商業(yè)保險(xiǎn)公司和其他金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)和信用風(fēng)險(xiǎn)，稅收優(yōu)惠在長(zhǎng)期中的不確定性，也是制約個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展的因素。提高立法層次，對(duì)稅收優(yōu)惠的政策、措施以更高層次法律法規(guī)固定下來，有助于個(gè)人形成穩(wěn)定預(yù)期。包括可以將第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的給付納入保險(xiǎn)保障基金和存款保險(xiǎn)的優(yōu)先保障范圍，使其能夠獲得更高的受償比例和金額。以及明確對(duì)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)營機(jī)構(gòu)比一般銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更高的資本充足率和償付能力充足率要求。

（作者為北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授、研究員、博士生導(dǎo)師）