今年4月29日召開的中共中央政治局會議強調(diào)，疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全。近日，國務院印發(fā)《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》，提出貨幣金融政策等六方面33項具體措施，要求高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標。穩(wěn)定經(jīng)濟大盤對于夯實我國經(jīng)濟基礎，實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標，保持宏觀大局穩(wěn)定，具有極其重要的意義。金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。當前，我國經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期減弱三重壓力，需要更好發(fā)揮金融在資源配置、信息傳遞、風險控制和宏觀調(diào)控中的政策集成效應。數(shù)字金融作為金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新疊加融合形成的一種高級金融形態(tài)，具有數(shù)字與金融的雙重屬性，能夠加速資金、信息、數(shù)字等要素的自由流通與有效配置，矯正傳統(tǒng)金融因信息不對稱引發(fā)的市場失靈和金融割裂問題，助力加快構建全國統(tǒng)一大市場，在穩(wěn)定經(jīng)濟大盤中發(fā)揮著舉足輕重的作用。
1 數(shù)字金融在支持經(jīng)濟增長中發(fā)揮重要作用
數(shù)據(jù)是數(shù)字化時代的關鍵生產(chǎn)要素，金融業(yè)是數(shù)據(jù)積累最為深厚的行業(yè)，數(shù)字金融具有科技性、普惠性、政策性和靶向性等鮮明特征，能夠擴大金融服務覆蓋面，引導金融資源流向基礎設施、中小微企業(yè)、“三農(nóng)”等經(jīng)濟發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，在加速資金流通、支持數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和促進區(qū)域經(jīng)濟增長等方面作用顯著。
數(shù)字金融能夠提升資金配置效率，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供金融活血。金融資源的配置效率決定著整個經(jīng)濟社會的運行效率和經(jīng)濟增長質(zhì)量。傳統(tǒng)金融“嫌貧愛富”的天然屬性會對長尾客戶產(chǎn)生金融排斥，數(shù)字金融則能夠整合企業(yè)的信息流、現(xiàn)金流等信貸特征，進行定量的風險分析和風險定價，緩解信貸市場的市場失靈問題。一方面，數(shù)字金融利用數(shù)字技術降低了金融服務的門檻，使得被傳統(tǒng)金融機構排除在外的市場主體能夠更加便捷地獲取金融服務，提升普惠金融的覆蓋率，為更大范圍市場主體的生產(chǎn)經(jīng)營活動注入金融活血；另一方面，數(shù)字金融依托大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字技術，會加速金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程，優(yōu)化信貸業(yè)務流程，降低信息搜尋成本、人力成本、運營成本和風險成本，進而有利于增加經(jīng)濟產(chǎn)出和促進經(jīng)濟增長。
數(shù)字金融能夠助力提升科技創(chuàng)新水平，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供動力。創(chuàng)新是一個國家和地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動因素，數(shù)字金融作為生產(chǎn)活動的關鍵要素，能夠促進金融、科技、產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展。從微觀層面看，企業(yè)的科技創(chuàng)新活動具有投資規(guī)模大、不確定性強、沉淀成本高等特征，與傳統(tǒng)金融機構的風險偏好匹配度不高，金融機構可以利用數(shù)字科技手段破除“數(shù)據(jù)壁壘”和“信息煙囪”，并為實體企業(yè)的基礎研究、科技研發(fā)等活動提供相匹配的融資支持。從中觀層面看，產(chǎn)業(yè)基礎高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化需要金融機構提供長期大額低息的資金支持。數(shù)字金融能夠整合產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈、價值鏈等上下游數(shù)據(jù)，打造資金和信息閉環(huán)，激發(fā)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化融合發(fā)展的耦合效應。從宏觀層面看，數(shù)字金融能夠充分發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能，推動數(shù)字、科技、創(chuàng)新、資金等要素向生產(chǎn)效率高的科技產(chǎn)業(yè)聚集，從而促進區(qū)域經(jīng)濟創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。
數(shù)字金融可以促進資金均衡配置，為經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展提供保障。長期以來，我國區(qū)域間、城鄉(xiāng)間的金融資源配置存在異質(zhì)性差異，金融資源的不平衡分布會加速經(jīng)濟發(fā)展的“馬太效應”。數(shù)字金融能夠彌合區(qū)域間、群體間的“數(shù)字鴻溝”，促進資金的公平分配和經(jīng)濟的包容性增長。一方面，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能算法等數(shù)字科技會改革優(yōu)化金融機構的信貸偏好，增強信息的溢出效應，降低金融機構的服務準入門檻，這有利于緩解小微企業(yè)、個體戶、居民等面臨的融資約束；另一方面，移動互聯(lián)支付等數(shù)字金融能夠基于真實有效信息進行跨主體、跨區(qū)域、跨時期的資金配置，引導金融機構將東部地區(qū)富裕的金融資源配置到中西部地區(qū)急需資金支持的項目中去，減少區(qū)域間金融服務的可得性差距，從而有助于構建全國統(tǒng)一的金融大市場和促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。
2 數(shù)字金融支持經(jīng)濟增長需把握好三個關系
當前，我國數(shù)字金融的發(fā)展已經(jīng)取得長足進步，但數(shù)字金融在支持經(jīng)濟增長中仍然面臨諸多挑戰(zhàn)，未來需要著重處理好以下三方面的關系。
一是把握好數(shù)字金融與實體經(jīng)濟的關系。數(shù)字金融是數(shù)字驅(qū)動與科技驅(qū)動的一種特殊金融業(yè)態(tài)，技術是核心，而金融是本質(zhì)。數(shù)字金融在發(fā)展過程中既要順應數(shù)字技術發(fā)展規(guī)律，更要遵守經(jīng)濟和金融運行規(guī)律。一方面，數(shù)字金融作為金融中介工具，必須發(fā)揮好配置資源、分散風險、清算支付等金融基本功能，要把服務實體經(jīng)濟作為第一要務，不能靠技術信息的壟斷來進行金融套利，更不能造成金融“脫實向虛”和引發(fā)系統(tǒng)性金融風險；另一方面，金融機構要善于通過數(shù)字賦能來提供差異化的金融產(chǎn)品供給，充分發(fā)揮數(shù)字金融的長尾效應和規(guī)模效應，提升金融對實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的適配性。
二是把握好數(shù)字金融與金融監(jiān)管的關系。數(shù)字金融打破了傳統(tǒng)的金融業(yè)態(tài)，推動技術創(chuàng)新、金融創(chuàng)新與數(shù)字創(chuàng)新的融合發(fā)展，但也可能引發(fā)監(jiān)管真空、監(jiān)管套利等問題。一方面，數(shù)據(jù)具有易復制、易篡改等特點，一些大型科技公司可能會利用平臺效應和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，突破行業(yè)、地域經(jīng)營的限制，變相從事借貸、資管、征信、助貸等金融服務，在監(jiān)管缺失的情況下引發(fā)系統(tǒng)性金融風險；另一方面，知識圖譜、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術的運用也會豐富監(jiān)管機構的監(jiān)管手段，促進跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域金融風險識別、預警和處置，使得金融監(jiān)管更有效率和更加具有針對性，為經(jīng)濟增長提供穩(wěn)定、可持續(xù)的金融監(jiān)管環(huán)境。
三是把握好數(shù)字金融與宏觀調(diào)控的關系。4月29日召開的中共中央政治局會議強調(diào)，要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，扎實穩(wěn)住經(jīng)濟。要充分發(fā)揮數(shù)字金融在財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策等宏觀調(diào)控中的特殊作用。一方面，數(shù)字金融具有可追溯性等技術屬性，監(jiān)管部門能夠掌握貨幣流通節(jié)點、流通線路、周轉(zhuǎn)速度等信息，這有利于政府部門從微觀角度把握宏觀經(jīng)濟動向和調(diào)控經(jīng)濟預期；另一方面，數(shù)字金融能夠配合積極的財政政策進一步釋放內(nèi)需，形成經(jīng)濟增長效應，便捷的數(shù)字金融產(chǎn)品能夠刺激消費，發(fā)揮消費對經(jīng)濟循環(huán)的牽引帶動作用，進而有助于穩(wěn)定經(jīng)濟。
3 促進數(shù)字金融發(fā)展的著重點
數(shù)字金融是我國金融供給側(cè)結構性改革的重要方向，為進一步激發(fā)數(shù)字金融的經(jīng)濟增長效應，應著重抓好以下幾個方面工作。
構建和完善數(shù)字金融的生態(tài)體系，促進經(jīng)濟高質(zhì)量增長。發(fā)展數(shù)字金融是一個系統(tǒng)性工程，需要“政府引導”與“市場運作”雙輪驅(qū)動。國家層面應進一步加強頂層設計，盡快制定數(shù)字金融發(fā)展戰(zhàn)略，明確數(shù)字金融發(fā)展的目標、路徑、準入與退出機制。國家相關部委應在財政、稅收、產(chǎn)業(yè)、數(shù)字等方面出臺與數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展相適應的配套政策，強化政策的集成效應；金融機構應將數(shù)字技術廣泛應用到金融產(chǎn)品設計、信貸審批、風險管控等各個環(huán)節(jié)，通過產(chǎn)品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新不斷提升數(shù)字金融對企業(yè)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的適配性和精準性；金融機構應加強與政府部門的合作，通過聯(lián)合工商、稅務等部門，建立起完整的數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)信息收集、披露和信用評價體系，實現(xiàn)金融機構、政府部門和科技創(chuàng)新企業(yè)之間信息的共享和有效傳遞，打破“唯抵押物論”的束縛；金融機構需依托制造業(yè)核心企業(yè)，創(chuàng)新研發(fā)貸款、訂單融資、保理融資、應收賬款融資等組合方式，支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)打造數(shù)字金融閉環(huán)生態(tài)。
加快金融基礎設施建設，促進數(shù)字金融平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。數(shù)字金融要通過數(shù)字驅(qū)動和技術驅(qū)動縮小金融資源的區(qū)域分布差異。中西部經(jīng)濟欠發(fā)達的地區(qū)應著力提升智能金融網(wǎng)點的數(shù)量和規(guī)模，通過“互聯(lián)網(wǎng)+金融”提升金融服務的覆蓋率，著重提升中小微企業(yè)、個體戶和居民的資金可得性。同時，加大數(shù)字金融對基礎設施建設的支持力度，發(fā)揮投資對穩(wěn)增長的關鍵作用。經(jīng)濟相對發(fā)達的東部地區(qū)應著力提升數(shù)字金融的資金配置精準度，著重通過數(shù)字金融工具和產(chǎn)品創(chuàng)新提升金融服務于不同企業(yè)、不同人群的效率，避免出現(xiàn)大型企業(yè)“授信過度”和中小企業(yè)“授信不足”并存的局面。強化農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字金融體系建設，大力支持鄉(xiāng)村振興。做好“線上+線下”業(yè)務，研發(fā)適當有效的產(chǎn)權抵押、使用權抵押、活物抵押數(shù)字金融產(chǎn)品，助力提升農(nóng)村地區(qū)的人力資本水平。
優(yōu)化數(shù)字金融的監(jiān)管體系，構建經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的政策環(huán)境。數(shù)字技術發(fā)展為金融風控提供了“科技方案”。未來需進一步建立健全適應數(shù)字金融發(fā)展的市場準入制度和公平競爭監(jiān)管制度，監(jiān)管機構要針對數(shù)字金融建立全方位、多層次、立體化的監(jiān)管體系，加快建立數(shù)字化監(jiān)管規(guī)則庫，實現(xiàn)監(jiān)管規(guī)則形式化、數(shù)字化和程序化。加快出臺數(shù)字金融平臺健康發(fā)展的具體措施，推動相關企業(yè)在適度監(jiān)管下實現(xiàn)資本有序發(fā)展，維護行業(yè)公平競爭，保護消費者合法權益。金融機構要充分運用數(shù)字技術賦能金融風險防控，主動采取數(shù)據(jù)挖掘、機器學習等現(xiàn)代科技手段優(yōu)化風險防控指標與模型，防范和化解金融風險。
（作者：邱兆祥、劉永元，均系北京市習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員）
