在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下，我國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢得到了有力鞏固，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展不斷取得新進展。但也要看到，目前我國經(jīng)濟運行還存在一些困難和挑戰(zhàn)，迫切需要加強宏觀政策作用并不斷提高宏觀政策的調(diào)控效率，以鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。2023年12月8日召開的中央政治局會議提出，“要增強宏觀政策取向一致性”；隨后召開的中央經(jīng)濟工作會議進一步強調(diào)，“要增強宏觀政策取向一致性。加強財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等政策協(xié)調(diào)配合，把非經(jīng)濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強化政策統(tǒng)籌，確保同向發(fā)力、形成合力”。由此，明確了“增強宏觀政策取向一致性”的兩層重要含義：一是貨幣政策和財政政策等宏觀政策要增強一致性；二是非經(jīng)濟性政策也要納入宏觀政策取向一致性評估的范疇，進一步強化政策之間的統(tǒng)籌。增強宏觀政策取向一致性并非等同于各部門加強政策的協(xié)調(diào)配合，而是要在更高維度上強化政策統(tǒng)籌，實施最優(yōu)政策組合，確保各類政策形成合力，以最大程度提升宏觀政策的整體調(diào)控效果。

增強宏觀政策取向一致性是黨中央“創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控”的最新理念，也是中國特色宏觀調(diào)控的又一重要理論成果。中國特色宏觀調(diào)控是中國取得經(jīng)濟快速發(fā)展和社會長期穩(wěn)定兩大奇跡并順利實現(xiàn)第一個百年奮斗目標的重要保障。面對世界百年未有之大變局，穩(wěn)步推進中國式現(xiàn)代化和高質(zhì)量發(fā)展，順利實現(xiàn)第二個百年奮斗目標，需要中國特色宏觀調(diào)控繼續(xù)為中國經(jīng)濟保駕護航。增強宏觀政策取向一致性，為中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展提供新保障，進一步豐富和完善了中國特色宏觀調(diào)控理論體系，為中國自主的經(jīng)濟學(xué)知識體系的建構(gòu)提供了新的理論支撐。

增強宏觀政策取向一致性，既有助于節(jié)省政策空間，也有助于提高政策效率，從而改善宏觀政策的整體調(diào)控效果

從政策空間看，增強宏觀政策取向一致性有助于節(jié)省政策空間，提高宏觀政策可持續(xù)性。如果政策空間不足，宏觀政策的可持續(xù)性將面臨挑戰(zhàn)，無法持續(xù)發(fā)力，從而影響宏觀政策的整體調(diào)控效果。通過增強宏觀政策取向一致性，可以加強各類宏觀政策的協(xié)調(diào)配合，在實現(xiàn)既定目標的同時大幅節(jié)省政策空間，從而有效降低政策實施成本并提高政策可持續(xù)性。以財政政策和貨幣政策取向一致性為例，當面臨有效需求不足時，加大財政政策力度雖然有助于擴張總需求，但是也會擴大財政赤字規(guī)模并推升名義利率水平，導(dǎo)致政府債務(wù)規(guī)模和融資成本上升偏快，進而壓縮財政政策空間。如果采取貨幣政策加以配合，將有助于減少財政赤字規(guī)模并使得市場利率水平相對穩(wěn)定，從而降低財政政策實施成本并預(yù)留更寬裕的財政政策空間。

從政策效率看，增強宏觀政策取向一致性有助于加強宏觀政策的統(tǒng)籌，提高宏觀政策傳導(dǎo)效率。當缺乏有效統(tǒng)籌時，即使各類宏觀政策具有相同目標，但不同部門的政策操作也可能相互掣肘，由此導(dǎo)致宏觀政策效率大打折扣。宏觀政策統(tǒng)籌不夠充分，不僅體現(xiàn)在貨幣政策與財政政策等穩(wěn)定政策之間缺乏一致性，也體現(xiàn)在穩(wěn)定政策與增長政策、結(jié)構(gòu)政策之間缺乏一致性。增強宏觀政策取向一致性，有助于強化政策的協(xié)同聯(lián)動，放大政策的組合效應(yīng)，從而有效提升宏觀政策的整體調(diào)控效果。

增強宏觀政策取向一致性，有助于解決可能的協(xié)調(diào)失靈問題，將經(jīng)濟推向更高水平循環(huán)

所謂協(xié)調(diào)失靈，指的是市場機制在協(xié)調(diào)經(jīng)濟主體的行為時會出現(xiàn)失靈的情況，導(dǎo)致經(jīng)濟陷入低水平均衡狀態(tài)。在經(jīng)濟運行過程中，不同企業(yè)及不同居民之間的行為和情緒容易產(chǎn)生相互影響，比如，產(chǎn)業(yè)集聚能夠通過資源共享等外溢效應(yīng)推動更多企業(yè)增加投資，消費潮流能夠通過規(guī)模效應(yīng)降低成本并吸引更多消費者擴大消費。再比如，當部分經(jīng)濟主體的情緒較為樂觀時，這種樂觀情緒可能會蔓延到全社會，再經(jīng)由預(yù)期自我實現(xiàn)機制有效擴張社會總需求。反之，如果缺少類似于產(chǎn)業(yè)集聚、消費潮流等積極因素，或者部分經(jīng)濟體存在悲觀情緒，也容易引發(fā)協(xié)調(diào)失靈問題，不同企業(yè)或不同個體之間的悲觀行為與情緒將相互強化，導(dǎo)致經(jīng)濟陷入低水平均衡。協(xié)調(diào)失靈具有自我強化的趨勢，只靠微觀個體難以擺脫困局，這就需要增強宏觀政策取向一致性予以應(yīng)對。若宏觀政策取向不一致，將無法形成合力，難以推動經(jīng)濟邁向高水平均衡，反而可能加劇協(xié)調(diào)失靈，導(dǎo)致經(jīng)濟陷入持續(xù)低迷的負反饋循環(huán)。

協(xié)調(diào)失靈在經(jīng)濟實踐中也可能體現(xiàn)為，一方面，居民部門存在較強的預(yù)防性儲蓄動機進而傾向于減少消費，企業(yè)部門預(yù)期投資回報率不足進而難以擴大投資規(guī)模；另一方面，全社會對未來經(jīng)濟增長的預(yù)期偏弱。企業(yè)部門的投資需求不足以及居民部門的消費需求不足很可能因為協(xié)調(diào)失靈而相互強化，需要宏觀政策協(xié)同發(fā)力予以打破。2023年的中央經(jīng)濟工作會議明確提出“要激發(fā)有潛能的消費，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)”，無疑是應(yīng)對協(xié)調(diào)失靈的積極舉措，通過增強宏觀政策取向一致性，有助于發(fā)揮宏觀政策牽引性、撬動性強的優(yōu)勢，形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)，將經(jīng)濟推向更高水平循環(huán)。

增強宏觀政策取向一致性，有助于更好統(tǒng)籌短期穩(wěn)定、長期增長和宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化三大類目標

短期穩(wěn)定、長期增長和宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是宏觀政策需要追求的最重要的三大類目標。基于歐美發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟特征和政策實踐所提煉出來的傳統(tǒng)宏觀政策理論認為，宏觀政策只需要實現(xiàn)短期穩(wěn)定目標，不需要對三大類目標進行統(tǒng)籌考慮。增強宏觀政策取向一致性，有助于突破傳統(tǒng)宏觀政策理論不關(guān)注長期增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的缺陷，將三大類目標所對應(yīng)的宏觀政策進行統(tǒng)籌，實現(xiàn)宏觀政策的“三策合一”，最終同時實現(xiàn)三大類目標。

對于短期穩(wěn)定目標，主要通過貨幣政策、財政政策和宏觀審慎政策等穩(wěn)定政策加以實現(xiàn)；對于長期增長目標，主要通過促進技術(shù)進步和人力資本積累等增長政策加以實現(xiàn)；對于宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)目標，主要通過再分配政策、補貼政策和稅收政策等結(jié)構(gòu)政策加以實現(xiàn)。需要特別強調(diào)的是，上述三大類宏觀政策并非相互獨立，而是相互影響的，因此需要密切配合才能同時實現(xiàn)三大類目標。增強宏觀政策取向一致性，實現(xiàn)宏觀政策“三策合一”，能夠促使實際經(jīng)濟增速、長期潛在增速和最優(yōu)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下的合理增速三者趨于一致，從而實現(xiàn)最優(yōu)宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下的短期平穩(wěn)運行與長期穩(wěn)定增長。

增強宏觀政策取向一致性，有助于推動經(jīng)濟主體形成一致預(yù)期，促使各類宏觀政策形成合力

預(yù)期反映了經(jīng)濟主體對未來經(jīng)濟走勢的判斷，樂觀預(yù)期會給經(jīng)濟運行帶來積極信號，并有效促進企業(yè)投資和居民消費，而悲觀預(yù)期則會限制企業(yè)投資和居民消費。增強宏觀政策取向一致性，能夠向市場釋放清晰明確、強勁持久的信號，給予微觀主體確定的前瞻性指引，推動企業(yè)部門和居民部門盡快形成一致樂觀預(yù)期，有效提升企業(yè)投資水平和居民消費信心。

增強宏觀政策取向一致性，還能夠規(guī)避個體行為加總導(dǎo)致的合成謬誤。微觀個體基于自身效用最大化作出的決策，在宏觀層面加總后反而可能導(dǎo)致非合意的后果，此即個體行為加總導(dǎo)致的合成謬誤。面對經(jīng)濟下行壓力，單個居民和企業(yè)減少消費和投資對其自身而言可能是最優(yōu)決策，但這會加劇全社會的總需求不足問題，從而加大經(jīng)濟下行壓力。增強宏觀政策取向一致性能夠有力改善微觀個體的約束條件，優(yōu)化微觀個體的決策行為，最終打破合成謬誤。從居民消費來看，增強宏觀政策取向一致性能夠強化居民部門的信心，提升居民消費需求。從企業(yè)投資來看，增強宏觀政策取向一致性能夠提升企業(yè)投資的預(yù)期回報率，從而有力提振企業(yè)投資意愿。

2018年11月1日，習(xí)近平總書記在民營企業(yè)座談會上的重要講話中指出，“有些政策相互不協(xié)調(diào)，政策效應(yīng)同向疊加，或者是工作方式簡單，導(dǎo)致一些初衷是好的政策產(chǎn)生了相反的作用”。在政策實踐中往往有多個決策部門，如果每個部門僅根據(jù)自身目標制定最優(yōu)政策，而不考慮自身政策對其他部門的政策目標所產(chǎn)生的影響，那么單個部門的最優(yōu)政策對全社會而言很可能并不是最優(yōu)政策。通過增強宏觀政策取向一致性，可以對各部門的政策目標和政策工具進行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，避免不同部門政策目標和政策工具的潛在矛盾沖突，促使各類宏觀政策形成合力。

增強宏觀政策取向一致性，有助于防范國外政策的負面溢出效應(yīng)

當前無論是理論研究還是政策實踐，都日益重視宏觀政策的國際協(xié)調(diào)。一方面，面對2008年國際金融危機和新冠疫情等全世界需要共同應(yīng)對的重大危機和挑戰(zhàn)時，加強宏觀政策的國際協(xié)調(diào)可以讓不同國家的政策形成合力，避免重大危機在全世界范圍的蔓延和加劇。另一方面，不同經(jīng)濟體之間的宏觀政策操作會產(chǎn)生相互影響，加強宏觀政策的國際協(xié)調(diào)可以避免一國的宏觀政策對其他國家造成“誤傷”。大量研究表明，發(fā)達經(jīng)濟體的宏觀政策操作會對新興經(jīng)濟體產(chǎn)生較為明顯的外溢效應(yīng)。不僅如此，發(fā)達經(jīng)濟體的宏觀政策操作還可能通過新興經(jīng)濟體反過來對其自身產(chǎn)生回溢效應(yīng)。例如，2022年以來美聯(lián)儲所進行的近40年來最為激進的加息操作，就對全世界很多經(jīng)濟體帶來了困擾。有鑒于此，越來越多的研究提出應(yīng)加強宏觀政策的國際協(xié)調(diào)以避免負向溢出效應(yīng)的影響。

然而，宏觀政策國際協(xié)調(diào)的理論框架和政策操作框架還很不完善。在未來較長一段時期內(nèi)，仍然需要通過加強國內(nèi)宏觀政策操作來應(yīng)對國外政策的負面溢出效應(yīng)，這也給國內(nèi)宏觀政策操作帶來更大的挑戰(zhàn)。其一，貨幣政策和財政政策等宏觀政策的空間本就不斷收窄，如果再用來應(yīng)對國外政策的負面溢出效應(yīng)，將會進一步加劇政策空間收窄的態(tài)勢。其二，宏觀政策需要實現(xiàn)的目標本就較多，如果考慮國外政策的負面溢出效應(yīng)，將會進一步增加政策目標的數(shù)量，從而加大調(diào)控難度。增強宏觀政策取向一致性，能夠促使各類宏觀政策形成合力，提高政策效率，從而節(jié)省寶貴的政策空間。有了政策空間做支撐，宏觀政策可以更好地化解國外政策的負面溢出效應(yīng)。此外，增強宏觀政策取向一致性，還可以對宏觀政策的目標體系進行優(yōu)化和重構(gòu)，從而讓宏觀政策能夠更好地應(yīng)對國外政策的溢出效應(yīng)。

（作者：陳彥斌，系北京市習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)副校長）