【觀察與思考】 

針對我國金融系統(tǒng)未來的改革和發(fā)展，黨的二十大報告指出，要加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線。2023年中央金融工作會議指出，我國經(jīng)濟金融風險隱患仍然較多，金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱。2024年1月，在省部級主要領(lǐng)導干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開班式上，習近平總書記指出金融強國理應具備“強大的金融監(jiān)管”，強調(diào)必須建立健全“完備有效的金融監(jiān)管體系”。這些重要論述體現(xiàn)了黨和國家對金融監(jiān)管的高度重視，也表明我國金融監(jiān)管的水平和效率還需要進一步提升。

改革開放以來，我國金融系統(tǒng)不斷改革創(chuàng)新，在優(yōu)化資源配置、支持經(jīng)濟改革、促進經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展和維護社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮了重要作用。尤其近年來，我國數(shù)字金融等領(lǐng)域的創(chuàng)新走在了世界前列。但伴隨金融創(chuàng)新，新的金融風險也會不斷出現(xiàn)，需要更高水平更有效率的金融監(jiān)管加以約束。可以說，現(xiàn)代金融監(jiān)管體系就是在與金融創(chuàng)新的不斷互動中建立和發(fā)展起來的。一方面，金融創(chuàng)新的演進客觀上需要更高水平更有效率的金融監(jiān)管；另一方面，金融監(jiān)管水平和效率的提高也會促進金融創(chuàng)新，并使得金融創(chuàng)新真正服務于經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠促進社會公平

一般來說，金融創(chuàng)新是指將金融體系內(nèi)各種要素重新優(yōu)化組合并進行創(chuàng)造性變革的行為。金融創(chuàng)新的動機既包括金融服務提供者追求微觀利益，也包括金融當局嘗試提高整個金融業(yè)的宏觀效益。狹義的金融創(chuàng)新指金融服務提供者為提高微觀利益而采取的創(chuàng)新行為，通常包含兩個方面：一是開發(fā)出新業(yè)務、新產(chǎn)品，二是對原有業(yè)務進行改進和革新，使其更加趨于完善。大多數(shù)時候，金融服務提供者通過金融創(chuàng)新提高自身運營效率，進而幫助金融系統(tǒng)完善資源配置等功能，使得金融系統(tǒng)能夠更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展，同時也促進社會公平。比如近十余年來，中國金融系統(tǒng)積極擁抱現(xiàn)代信息技術(shù)，推動數(shù)字技術(shù)與金融業(yè)務深入融合，使得金融服務能夠以更低的成本觸達鄉(xiāng)村、偏遠地區(qū)的中小微企業(yè)和低收入人群。這些從事金融創(chuàng)新的金融服務提供者既獲得了更多盈利空間，也讓更多人群享受到現(xiàn)代金融服務，促進了社會公平。

隨著金融科技的發(fā)展，許多金融服務提供者能夠創(chuàng)新性地為不同客戶提供有針對性的金融服務，這種創(chuàng)新大多數(shù)時候?qū)鹑谙M者是有益的，擴大了金融服務覆蓋面，提升了金融服務效率，但也可能帶來市場壟斷、數(shù)據(jù)權(quán)屬不清、價格歧視等問題。針對這些現(xiàn)象，現(xiàn)代金融監(jiān)管體系應有足夠前瞻性，利用科技手段對大數(shù)據(jù)算法的公平性采取更具針對性的監(jiān)管，不斷提升監(jiān)管能力，在維護社會公平的基礎上促進金融創(chuàng)新。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠充分維護消費者合法權(quán)益

金融創(chuàng)新的目標之一，是為金融服務提供者找到更多客戶并為其提供優(yōu)質(zhì)服務。我國金融科技的發(fā)展確實做到了為金融服務提供者賦能的目的，從而也讓更多消費者享受到了現(xiàn)代金融服務。比如，我國在人均擁有銀行賬戶數(shù)等一些常用的普惠金融指標上表現(xiàn)優(yōu)異，反映出我國金融系統(tǒng)借助金融科技進一步惠及了更廣大的人民群眾。

隨著金融科技的發(fā)展，很多面向普通居民家庭的金融服務受到廣泛歡迎，但也有一些金融機構(gòu)趁機推出的所謂的創(chuàng)新性金融服務，包括一些理財服務，讓客戶付出隱形的費用并過度承擔風險。還有一些金融服務提供者利用其平臺優(yōu)勢獲取消費者個人數(shù)據(jù)并贏得不當競爭優(yōu)勢。如果縱容這種金融服務提供者利用所謂的金融創(chuàng)新來侵害消費者權(quán)益，直接受損的是金融消費者，整個金融系統(tǒng)的健康發(fā)展生態(tài)也會受到破壞。我國金融系統(tǒng)已經(jīng)在強化金融知識宣傳、規(guī)范金融機構(gòu)行為、完善監(jiān)督管理規(guī)則、及時懲處違法違規(guī)現(xiàn)象等方面，初步建立起了行為監(jiān)管框架，進而能夠更好地保護金融消費者權(quán)益。未來金融監(jiān)管需要繼續(xù)跟蹤各類金融創(chuàng)新的市場效果，一方面對利用消費者金融素養(yǎng)不足來謀取不當利益的機構(gòu)和個人進行嚴格懲處；另一方面對一些符合金融基本邏輯，但特定情境下有可能造成覆蓋面較大的金融消費者損失的金融業(yè)務保持足夠?qū)徤?。總之，力求在監(jiān)管過程中全面保護消費者知情權(quán)、自主選擇權(quán)、公平交易權(quán)、依法求償權(quán)和個人信息安全。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性

金融創(chuàng)新對金融穩(wěn)定大多數(shù)時候是起促進作用的，很多金融創(chuàng)新的目標就是幫助金融服務提供者防范化解金融風險和提高金融服務效率，提高金融服務者自身的財務健康程度，這是有利于金融系統(tǒng)穩(wěn)定的。但在特定情形下，金融創(chuàng)新也可能給金融系統(tǒng)帶來風險，進而損害金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

金融創(chuàng)新往往是金融服務提供者出于追求微觀利益目標而推出的，創(chuàng)新推出之初通常能夠和市場趨勢相適應，這會導致金融服務者和市場上其他投資者在相當長一段時間內(nèi)低估金融創(chuàng)新帶來的風險，從而使市場對金融創(chuàng)新風險定價過低，于是金融創(chuàng)新在這一時間階段會被過度使用形成風險隱患。另外，一些所謂的金融創(chuàng)新，本質(zhì)上其實是一種監(jiān)管套利行為，這種偽創(chuàng)新會對金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性造成損害。

金融創(chuàng)新給金融系統(tǒng)帶來的風險有可能是微觀的，也可能是宏觀的。微觀的風險是指金融服務提供者在金融創(chuàng)新過程中自身財務健康程度受到傷害。宏觀的風險是指由于金融創(chuàng)新導致資產(chǎn)價格大幅波動，短期內(nèi)影響到國家或區(qū)域金融系統(tǒng)的正常功能。針對金融創(chuàng)新的復雜情況，金融監(jiān)管層要在微觀審慎監(jiān)管的基礎上，進一步加強宏觀審慎監(jiān)管。在鼓勵創(chuàng)新的同時，金融監(jiān)管層必須對新產(chǎn)品新業(yè)務特別是對涉及面較寬、杠桿放大程度高的產(chǎn)品和業(yè)務保持警醒，不斷加強監(jiān)管能力建設，全面保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。我國的金融創(chuàng)新要服務于經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展，就必須依靠有效的監(jiān)管來保駕護航。目前來看，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融服務提供者從成本收益權(quán)衡的角度出發(fā)，特別是從短期發(fā)展的角度出發(fā)，依然更愿意為大中型企業(yè)提供服務，為創(chuàng)新型中小微企業(yè)服務的意愿還是相對不足；金融服務提供者也愿意更多把重心放在大城市和經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，鄉(xiāng)村和偏遠地區(qū)的金融服務成本相對更高；我國金融機構(gòu)的跨境服務能力和意愿都亟待提高；金融服務的惠及面近年來有很大提高，但優(yōu)質(zhì)金融服務的覆蓋面還需進一步擴大。未來，金融監(jiān)管層應進一步鼓勵金融創(chuàng)新服務于高質(zhì)量發(fā)展，加強科技公共信息共享、融資擔保、知識產(chǎn)權(quán)評估交易等配套支撐，健全科技金融統(tǒng)計和評估體系，鼓勵針對科技型企業(yè)全生命周期的金融創(chuàng)新服務；不斷加強對綠色經(jīng)濟的金融支持，為綠色低碳產(chǎn)品提供風險保障支持；充分參與全球金融治理體系的構(gòu)建；致力于建成高質(zhì)量普惠金融體系。

（作者：吳衛(wèi)星，系首都經(jīng)濟貿(mào)易大學校長、北京市習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員）