【觀察與思考】 

針對我國金融系統(tǒng)未來的改革和發(fā)展，黨的二十大報告指出，要加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線。2023年中央金融工作會議指出，我國經(jīng)濟金融風險隱患仍然較多，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱。2024年1月，在省部級主要領(lǐng)導干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開班式上，習近平總書記指出金融強國理應具備“強大的金融監(jiān)管”，強調(diào)必須建立健全“完備有效的金融監(jiān)管體系”。這些重要論述體現(xiàn)了黨和國家對金融監(jiān)管的高度重視，也表明我國金融監(jiān)管的水平和效率還需要進一步提升。

改革開放以來，我國金融系統(tǒng)不斷改革創(chuàng)新，在優(yōu)化資源配置、支持經(jīng)濟改革、促進經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展和維護社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮了重要作用。尤其近年來，我國數(shù)字金融等領(lǐng)域的創(chuàng)新走在了世界前列。但伴隨金融創(chuàng)新，新的金融風險也會不斷出現(xiàn)，需要更高水平更有效率的金融監(jiān)管加以約束?？梢哉f，現(xiàn)代金融監(jiān)管體系就是在與金融創(chuàng)新的不斷互動中建立和發(fā)展起來的。一方面，金融創(chuàng)新的演進客觀上需要更高水平更有效率的金融監(jiān)管；另一方面，金融監(jiān)管水平和效率的提高也會促進金融創(chuàng)新，并使得金融創(chuàng)新真正服務(wù)于經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠促進社會公平

一般來說，金融創(chuàng)新是指將金融體系內(nèi)各種要素重新優(yōu)化組合并進行創(chuàng)造性變革的行為。金融創(chuàng)新的動機既包括金融服務(wù)提供者追求微觀利益，也包括金融當局嘗試提高整個金融業(yè)的宏觀效益。狹義的金融創(chuàng)新指金融服務(wù)提供者為提高微觀利益而采取的創(chuàng)新行為，通常包含兩個方面：一是開發(fā)出新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品，二是對原有業(yè)務(wù)進行改進和革新，使其更加趨于完善。大多數(shù)時候，金融服務(wù)提供者通過金融創(chuàng)新提高自身運營效率，進而幫助金融系統(tǒng)完善資源配置等功能，使得金融系統(tǒng)能夠更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，同時也促進社會公平。比如近十余年來，中國金融系統(tǒng)積極擁抱現(xiàn)代信息技術(shù)，推動數(shù)字技術(shù)與金融業(yè)務(wù)深入融合，使得金融服務(wù)能夠以更低的成本觸達鄉(xiāng)村、偏遠地區(qū)的中小微企業(yè)和低收入人群。這些從事金融創(chuàng)新的金融服務(wù)提供者既獲得了更多盈利空間，也讓更多人群享受到現(xiàn)代金融服務(wù)，促進了社會公平。

隨著金融科技的發(fā)展，許多金融服務(wù)提供者能夠創(chuàng)新性地為不同客戶提供有針對性的金融服務(wù)，這種創(chuàng)新大多數(shù)時候?qū)鹑谙M者是有益的，擴大了金融服務(wù)覆蓋面，提升了金融服務(wù)效率，但也可能帶來市場壟斷、數(shù)據(jù)權(quán)屬不清、價格歧視等問題。針對這些現(xiàn)象，現(xiàn)代金融監(jiān)管體系應有足夠前瞻性，利用科技手段對大數(shù)據(jù)算法的公平性采取更具針對性的監(jiān)管，不斷提升監(jiān)管能力，在維護社會公平的基礎(chǔ)上促進金融創(chuàng)新。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠充分維護消費者合法權(quán)益

金融創(chuàng)新的目標之一，是為金融服務(wù)提供者找到更多客戶并為其提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。我國金融科技的發(fā)展確實做到了為金融服務(wù)提供者賦能的目的，從而也讓更多消費者享受到了現(xiàn)代金融服務(wù)。比如，我國在人均擁有銀行賬戶數(shù)等一些常用的普惠金融指標上表現(xiàn)優(yōu)異，反映出我國金融系統(tǒng)借助金融科技進一步惠及了更廣大的人民群眾。

隨著金融科技的發(fā)展，很多面向普通居民家庭的金融服務(wù)受到廣泛歡迎，但也有一些金融機構(gòu)趁機推出的所謂的創(chuàng)新性金融服務(wù)，包括一些理財服務(wù)，讓客戶付出隱形的費用并過度承擔風險。還有一些金融服務(wù)提供者利用其平臺優(yōu)勢獲取消費者個人數(shù)據(jù)并贏得不當競爭優(yōu)勢。如果縱容這種金融服務(wù)提供者利用所謂的金融創(chuàng)新來侵害消費者權(quán)益，直接受損的是金融消費者，整個金融系統(tǒng)的健康發(fā)展生態(tài)也會受到破壞。我國金融系統(tǒng)已經(jīng)在強化金融知識宣傳、規(guī)范金融機構(gòu)行為、完善監(jiān)督管理規(guī)則、及時懲處違法違規(guī)現(xiàn)象等方面，初步建立起了行為監(jiān)管框架，進而能夠更好地保護金融消費者權(quán)益。未來金融監(jiān)管需要繼續(xù)跟蹤各類金融創(chuàng)新的市場效果，一方面對利用消費者金融素養(yǎng)不足來謀取不當利益的機構(gòu)和個人進行嚴格懲處；另一方面對一些符合金融基本邏輯，但特定情境下有可能造成覆蓋面較大的金融消費者損失的金融業(yè)務(wù)保持足夠?qū)徤?。總之，力求在監(jiān)管過程中全面保護消費者知情權(quán)、自主選擇權(quán)、公平交易權(quán)、依法求償權(quán)和個人信息安全。

金融監(jiān)管是為了保證金融創(chuàng)新能夠維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性

金融創(chuàng)新對金融穩(wěn)定大多數(shù)時候是起促進作用的，很多金融創(chuàng)新的目標就是幫助金融服務(wù)提供者防范化解金融風險和提高金融服務(wù)效率，提高金融服務(wù)者自身的財務(wù)健康程度，這是有利于金融系統(tǒng)穩(wěn)定的。但在特定情形下，金融創(chuàng)新也可能給金融系統(tǒng)帶來風險，進而損害金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

金融創(chuàng)新往往是金融服務(wù)提供者出于追求微觀利益目標而推出的，創(chuàng)新推出之初通常能夠和市場趨勢相適應，這會導致金融服務(wù)者和市場上其他投資者在相當長一段時間內(nèi)低估金融創(chuàng)新帶來的風險，從而使市場對金融創(chuàng)新風險定價過低，于是金融創(chuàng)新在這一時間階段會被過度使用形成風險隱患。另外，一些所謂的金融創(chuàng)新，本質(zhì)上其實是一種監(jiān)管套利行為，這種偽創(chuàng)新會對金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性造成損害。

金融創(chuàng)新給金融系統(tǒng)帶來的風險有可能是微觀的，也可能是宏觀的。微觀的風險是指金融服務(wù)提供者在金融創(chuàng)新過程中自身財務(wù)健康程度受到傷害。宏觀的風險是指由于金融創(chuàng)新導致資產(chǎn)價格大幅波動，短期內(nèi)影響到國家或區(qū)域金融系統(tǒng)的正常功能。針對金融創(chuàng)新的復雜情況，金融監(jiān)管層要在微觀審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)上，進一步加強宏觀審慎監(jiān)管。在鼓勵創(chuàng)新的同時，金融監(jiān)管層必須對新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)特別是對涉及面較寬、杠桿放大程度高的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)保持警醒，不斷加強監(jiān)管能力建設(shè)，全面保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。我國的金融創(chuàng)新要服務(wù)于經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展，就必須依靠有效的監(jiān)管來保駕護航。目前來看，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融服務(wù)提供者從成本收益權(quán)衡的角度出發(fā)，特別是從短期發(fā)展的角度出發(fā)，依然更愿意為大中型企業(yè)提供服務(wù)，為創(chuàng)新型中小微企業(yè)服務(wù)的意愿還是相對不足；金融服務(wù)提供者也愿意更多把重心放在大城市和經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，鄉(xiāng)村和偏遠地區(qū)的金融服務(wù)成本相對更高；我國金融機構(gòu)的跨境服務(wù)能力和意愿都亟待提高；金融服務(wù)的惠及面近年來有很大提高，但優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)的覆蓋面還需進一步擴大。未來，金融監(jiān)管層應進一步鼓勵金融創(chuàng)新服務(wù)于高質(zhì)量發(fā)展，加強科技公共信息共享、融資擔保、知識產(chǎn)權(quán)評估交易等配套支撐，健全科技金融統(tǒng)計和評估體系，鼓勵針對科技型企業(yè)全生命周期的金融創(chuàng)新服務(wù)；不斷加強對綠色經(jīng)濟的金融支持，為綠色低碳產(chǎn)品提供風險保障支持；充分參與全球金融治理體系的構(gòu)建；致力于建成高質(zhì)量普惠金融體系。

（作者：吳衛(wèi)星，系首都經(jīng)濟貿(mào)易大學校長、北京市習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員）