為進一步引導上市公司關注自身投資價值，切實提升投資者回報，中國證監(jiān)會近日研究起草了《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見。

上市公司為投資者創(chuàng)造價值，回報投資者，資本市場才能興旺發(fā)達。當前，證券監(jiān)管部門持續(xù)推動上市公司質量提升，支持和引導上市公司不斷改善經(jīng)營效率和盈利能力，增強信息披露質量和透明度，增進與投資者溝通互動，綜合運用分紅、回購、大股東增持等手段回報投資者?？傮w來看，上市公司積極與投資者交流溝通、多措并舉提升上市公司投資價值的市場氛圍正在形成。但在實踐中仍然存在部分上市公司投資價值未被合理反映等問題，一定程度上影響了投資者信心和資本市場穩(wěn)定，有必要更加重視上市公司市值管理工作，提振市場信心。

上市公司必須切實擔負起提升投資價值的責任。應當牢固樹立回報股東意識，采取措施保護投資者尤其是中小投資者利益，誠實守信、規(guī)范運作、專注主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營，推動經(jīng)營水平和發(fā)展質量提升。在此基礎上，做好投資者關系管理，增強信息披露質量和透明度，推動上市公司投資價值充分反映上市公司質量。

做好市值管理的關鍵是將公司經(jīng)營好管理好。通過提高經(jīng)營管理水平、提高盈利能力、提高核心競爭力，夯實市值管理的基礎。當上市公司市值明顯低于其內在價值時，如面臨股價短期內連續(xù)或者大幅下跌的情形、公司市面價值長期跌破凈值的時候，有必要及時采取措施維護市值穩(wěn)定。上市公司需要制定價值提升計劃，評估實施效果并公開披露。長期破凈公司應當制定并經(jīng)董事會審議后披露上市公司估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，相關內容和措施應當明確、具體、可執(zhí)行。長期破凈公司應當至少每年對估值提升計劃的實施效果進行評估，并根據(jù)需要及時完善，就估值提升計劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績說明會中進行專項說明。還要及時理性面對市場波動，采取必要措施讓投資者更了解企業(yè)價值，增強投資者信心。

此外，上市公司可積極運用并購重組、股權激勵、大股東增持等市值管理工具提升投資價值?？山⒊B(tài)化的回購機制，鼓勵有條件的公司提前做好資金規(guī)劃和儲備。

開展市值管理工作時，需做到合法合規(guī)，絕不能以市值管理名義實施操縱市場、內幕交易等違法違規(guī)行為。不可操縱上市公司信息披露，以及通過控制信息披露節(jié)奏、選擇性披露信息、披露虛假信息等方式，誤導或者欺騙投資者。不可通過內幕交易、泄露內幕信息、操縱股價或者配合其他主體實施操縱行為等方式，牟取非法利益，擾亂資本市場秩序。