作者：吳舒鈺、李稻葵、厲克奧博（作者均為清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院研究員）

教育是國之大計，黨之大計。黨的二十屆三中全會《決定》指出：“教育、科技、人才是中國式現(xiàn)代化的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性支撐。”新征程上，中國式現(xiàn)代化目標(biāo)的實現(xiàn)需要以人口高質(zhì)量發(fā)展為支撐。為加快建設(shè)教育強國，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標(biāo)綱要》明確提出，我國高中階段教育毛入學(xué)率應(yīng)提高到92%以上、高等教育毛入學(xué)率應(yīng)提高到60%?！吨袊逃F(xiàn)代化2035》也要求國家財政性教育經(jīng)費支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例應(yīng)不低于4%。投資教育就是投資未來，持續(xù)增加的教育投資在提升國民素質(zhì)、促進教育公平的同時，究竟帶來了多高的經(jīng)濟回報，教育投資的回報率是否比基礎(chǔ)設(shè)施、設(shè)備投資等物質(zhì)資本投資顯著更高，這是關(guān)乎教育事業(yè)長遠發(fā)展亟待回答的重大問題。在人口老齡化的背景下，教育對增大我國人力資源潛力、經(jīng)濟長期增長潛力尤為重要。

從促進經(jīng)濟社會發(fā)展的角度來看，我國的教育投資到底收效如何？為了回答這個問題，我們基于1978年以來我國宏觀教育回報率的分析，測算了教育投資為我國經(jīng)濟發(fā)展帶來的宏觀經(jīng)濟回報，并由此得出政策啟示。

我國教育投資回報率較高，不存在教育投資過剩問題

為了探析教育投資對宏觀經(jīng)濟的拉動作用，我們提出了宏觀教育回報率的概念，將教育投資類比于宏觀經(jīng)濟的固定資產(chǎn)投資進行投資回報率計算。這一概念既不同于在微觀研究中廣受關(guān)注的教育的個人回報率，也有別于教育的社會回報率。該指標(biāo)以總體教育經(jīng)費作為教育總成本的測算依據(jù)，以GDP中由教育水平提高所貢獻的部分作為教育總收益的測算依據(jù)，選取超過50年的時間窗口，計算教育投資的內(nèi)部回報率。經(jīng)過分析測算，得出以下結(jié)論。

第一，1978年以來，我國不斷增加的教育投入不僅提升了國民素質(zhì)，也產(chǎn)生了較高的宏觀經(jīng)濟回報。我們研究發(fā)現(xiàn)，1978年—2020年，我國各教育階段的毛入學(xué)率都不斷增加，提升各教育階段毛入學(xué)率所需新增的教育投資帶來的宏觀教育回報率為20.7%。這一回報率高于經(jīng)濟學(xué)文獻測算的同時期18.1%的平均物質(zhì)資本投資回報率，亦高于以微觀家庭數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)測算的教育回報率。這表明，我國持續(xù)擴大教育投入在提升國民素質(zhì)的同時，也成為經(jīng)濟增長的一個重要推動力。

第二，我國不存在教育投資過剩問題，教育投資回報率沒有出現(xiàn)邊際遞減現(xiàn)象。我們研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前增加高中、大學(xué)和研究生階段毛入學(xué)率所帶來的教育回報率均超過了1978年—2020年的歷史教育回報率，表明我國的宏觀教育回報率不僅沒有下降，反而在上升。宏觀教育回報率上升的主要原因是人力資本和物質(zhì)資本存在互補性。隨著我國資本存量的增加，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)增長必然要求有與物質(zhì)資本增長相匹配的人力資本的提升。此外，我國經(jīng)濟的技術(shù)復(fù)雜度不斷提高，技術(shù)密集型行業(yè)的發(fā)展對人的專業(yè)素質(zhì)也提出了更高的要求。因此，加強教育投資以提升我國經(jīng)濟的人力資源儲備，將在未來相當(dāng)長時期內(nèi)實現(xiàn)較高的投資回報。

第三，當(dāng)前我國的宏觀教育回報率顯著高于物質(zhì)資本投資回報率。研究發(fā)現(xiàn)，對高中、大學(xué)和研究生階段進行教育投資的宏觀回報率分別為27.1%、20.9%和21.6%，遠高于2019年國際貨幣基金組織所測算的我國經(jīng)濟5%的物質(zhì)資本投資回報率。當(dāng)前，我國經(jīng)濟的物質(zhì)資本回報率仍然呈現(xiàn)下降的趨勢，而教育投資，尤其是基礎(chǔ)教育階段投資，所產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)仍然很高。這說明，從經(jīng)濟社會發(fā)展角度來衡量，相較于基礎(chǔ)設(shè)施等物質(zhì)資本投資，現(xiàn)階段將公共資源用于教育投資更為有效。

要繼續(xù)重視教育，增加教育投資，提升經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?/strong>

當(dāng)前，我國平均受教育年限低于世界平均水平，而我們研究發(fā)現(xiàn)，我國的宏觀教育回報率顯著高于物質(zhì)資本投資回報率。由此得出如下政策啟示。

第一，要持續(xù)增加教育投資，提高教育投資占GDP的比重。教育投資不僅有助于增加我國的人力資源潛力，有效對沖人口結(jié)構(gòu)的變化對我國經(jīng)濟造成的負面沖擊，還能產(chǎn)生較高的宏觀經(jīng)濟收益。教育所產(chǎn)生的社會經(jīng)濟回報會在相當(dāng)長的時間內(nèi)不斷釋放，教育回報率在短期往往被低估。因此，與教育相關(guān)的經(jīng)濟政策制定需立足長遠，不僅關(guān)注短期的成本收益，更應(yīng)考慮教育投資在未來日益增長的收益。通過持續(xù)增加教育投資，增大經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?，實現(xiàn)人口高質(zhì)量發(fā)展。

第二，關(guān)注基礎(chǔ)教育階段的普及，推動高中階段教育全面普及。相較于大學(xué)和研究生階段的教育，基礎(chǔ)教育階段普及面更廣，擴大基礎(chǔ)教育階段投資以提升教育普及率，不僅具有更為重要的社會價值，同時也可以產(chǎn)生更為顯著的經(jīng)濟效應(yīng)。應(yīng)加快高中階段教育在全國范圍內(nèi)的普及，這既可以有效提高我國人口的平均受教育年限，增加經(jīng)濟增長潛力，也是應(yīng)對當(dāng)下人工智能和出生率下降雙重挑戰(zhàn)的重要手段。

第三，引導(dǎo)社會壓縮一部分低效的物質(zhì)資本投資，促進政府投資向教育領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。當(dāng)前，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基本完善，投資收益率出現(xiàn)明顯下降。隨著資本存量的增加、技術(shù)復(fù)雜度的提升，未來教育投資將持續(xù)產(chǎn)生遠高于固定資產(chǎn)投資的回報率?；诖耍覈鴳?yīng)壓縮一部分低效的固定資產(chǎn)投資，騰出資金用于教育普及，并引導(dǎo)社會資本積極投資于教育領(lǐng)域，使教育投資更好地貢獻于人的發(fā)展、經(jīng)濟的增長和社會的進步。